Ukraine : Les investisseurs se préparent à un défaut de paiement de la Russie
Les prix des swaps de défaut de crédit russes – des contrats d’assurance qui protègent un investisseur contre un défaut de paiement – ont fortement chuté au cours de la nuit après que Moscou ait utilisé ses précieuses réserves de devises étrangères pour effectuer un paiement de dette de dernière minute vendredi.
Le coût d’un swap de défaut de crédit de cinq ans sur la dette russe était de 5,84 millions de dollars pour protéger une dette de 10 millions de dollars. Ce prix représente près de la moitié de celui de jeudi, qui, à environ 11 millions de dollars pour 10 millions de dollars de protection de la dette, indiquait que les investisseurs étaient certains d’un éventuel défaut de paiement de la Russie.
La Russie a utilisé ses réserves de devises étrangères situées à l’extérieur du pays pour effectuer le paiement, revenant sur les menaces antérieures du Kremlin selon lesquelles elle utiliserait des roubles pour payer ces obligations. Dans une déclaration, le ministère russe des finances n’a pas précisé si les futurs paiements seraient effectués en roubles.
Malgré le plongeon des contrats d’assurance, les investisseurs restent largement convaincus que la Russie finira par faire défaut sur ses dettes pour la première fois depuis 1917. Les principales agences de notation Standard & ; Poor’s et Moody’s ont déclaré que la Russie est en « défaut sélectif » sur ses obligations.
La Russie a fait l’objet de sanctions importantes de la part des États-Unis, de l’Union européenne et d’autres pays en réponse à son invasion de l’Ukraine le 24 février et à la poursuite de son opération militaire pour reprendre le territoire ukrainien.
Le Credit Default Determination Committee — un groupe industriel composé de 14 banques et investisseurs qui détermine s’il faut ou non payer sur ces swaps — a déclaré vendredi qu’il « continue à surveiller la situation » après le paiement de la Russie. Leur prochaine réunion aura lieu le 3 mai.
Au début du mois d’avril, le ministère des finances de la Russie a déclaré qu’il avait essayé d’effectuer un paiement de 649 millions de dollars dû le 6 avril pour deux obligations à une banque américaine non nommée — précédemment signalée comme étant JPMorgan Chase.
À l’époque, le renforcement des sanctions imposées pour l’invasion de l’Ukraine par la Russie empêchait l’acceptation du paiement, et Moscou a donc tenté d’effectuer le paiement de la dette en roubles. Le Kremlin, qui a déclaré à plusieurs reprises qu’il était financièrement capable et désireux de continuer à payer ses dettes, avait fait valoir que des événements extraordinaires lui donnaient la base légale pour payer en roubles, plutôt qu’en dollars ou en euros.
Les investisseurs et les agences de notation, cependant, n’étaient pas d’accord et ne s’attendaient pas à ce que la Russie soit en mesure de convertir les roubles en dollars avant l’expiration d’une période de grâce de 30 jours la semaine prochaine.
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