L’entreprise de médias sociaux de Donald Trump recevra des dizaines de millions d’actions gratuites spéciales dans une nouvelle entité cotée en bourse si elle obtient de bons résultats, ce qui pourrait permettre à l’ancien président de disposer de milliards de dollars de richesse sur papier sur la base des prix actuels des actions, selon un prospectus déposé mardi auprès des régulateurs de sécurité.

Le prospectus indique que la société de médias sociaux de Trump, qui vise à défier Twitter et Facebook, pourra exercer des bons de souscription convertibles en 40 millions d’actions de la nouvelle société cotée en bourse sur trois ans. Le nombre exact dépendra de la valeur des actions de la société pendant cette période, le nombre maximum n’étant accordé que si l’action se négocie à 30 dollars ou plus pendant une période prolongée.

Les actions gratuites pour sa société viendraient s’ajouter à près de 90 millions d’actions valant peut-être des milliards de plus.

« Trump et ses collègues actionnaires pourraient s’en tirer avec un très gros salaire », a déclaré Jay Ritter, professeur à l’Université de Floride, spécialisé dans les offres publiques initiales, tout en mettant en garde contre le risque de chute des actions. « À un moment donné, l’entreprise doit réaliser des bénéfices et, étant donné la nature concurrentielle du secteur des médias, cela pourrait être difficile. »

Trump a lancé sa nouvelle société, Trump Media &amp ; Technology Group, la semaine dernière, alors qu’il dévoilait des plans pour une nouvelle application de messagerie appelée « Truth Social » pour rivaliser avec Twitter et d’autres médias sociaux qui l’ont banni après l’insurrection du 6 janvier au Capitole des États-Unis.

Le plan de TMTG est de devenir une société cotée en bourse par le biais d’une fusion avec Digital World Acquisition Corp. cotée en bourse, une société d’acquisition à but spécial, ou SPAC, dont le seul objectif est d’acquérir une société privée et de la rendre publique.

L’action de Digital World a plongé de 30% mardi pour clôturer à 59,07 $. Elle s’était négociée au-dessus de 100 dollars la semaine dernière lorsque la société de médias sociaux de Trump a annoncé qu’elle allait fusionner avec elle.

Pourtant, le cours de clôture implique que les actions gratuites de Trump, si elles sont entièrement attribuées, vaudraient 2,4 milliards de dollars, bien que cette évaluation soit loin d’être certaine. Ritter a prévenu que si les actions gratuites de Trump sont émises, elles dilueront les actionnaires existants, ce qui pèsera sur le cours de l’action.

Les actions gratuites s’ajoutent aux quelque 87 millions d’actions que TMTG recevra également, d’après les calculs de M. Ritter lors de l’annonce de la fusion la semaine dernière. Aux prix actuels, cette participation vaudrait 5,1 milliards de dollars supplémentaires.

La forte baisse de l’action de Digital World mardi est un rappel aux investisseurs des risques d’investir dans les SPAC, des sociétés dont les actions ont l’habitude de monter et de descendre en flèche.

Même avec le prospectus, les investisseurs sont encore largement dans l’ignorance de la nouvelle société de Trump. Il a donné peu de détails sur les personnes qui dirigeront les opérations quotidiennes et aucun chiffre financier.

L’expert en introduction en bourse Ritter a déclaré que l’évaluation de la société Trump est remarquable étant donné que la société a divulgué si peu et n’a pratiquement pas d’actifs.

« Mais elle a manifestement une grande marque qui vaut potentiellement des milliards de dollars », a-t-il déclaré.

Quelle que soit la participation de M. Trump dans la nouvelle société, il ne pourra pas vendre ses actions tout de suite. Une disposition de « verrouillage » décrite dans le prospectus indique qu’il ne serait pas autorisé à vendre avant au moins cinq mois après la fusion.

Trump est listé comme président de TMTG.

Le prospectus reconnaît la « nature controversée » d’une entreprise associée à Trump et à sa famille.

Et il dit qu’il prend des mesures au cas où Trump se représenterait à la présidence. Le prospectus indique que la nouvelle société structure la « propriété et la position » de M. Trump de manière à éliminer la nécessité de changements perturbateurs si M. Trump décidait de se présenter à une fonction publique ou était reconnu coupable d’une infraction criminelle grave.