Un revirement en fin d’après-midi à Wall Street a laissé les actions plus haut vendredi alors que le marché a secoué un départ faible au milieu des inquiétudes concernant les banques des deux côtés de l’Atlantique.

Le S&P 500 a augmenté de 0,6% après avoir glissé pendant la majeure partie de la matinée. L’indice de référence a enregistré son deuxième gain hebdomadaire consécutif. Le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 0,4%, tandis que le composite Nasdaq a terminé en hausse de 0,3%.

L’optimisme de fin de semaine est survenu alors que les marchés ont été turbulents en raison des craintes que les banques s’affaiblissent sous la pression de taux d’intérêt beaucoup plus élevés. Cela a conduit à des inquiétudes croissantes quant à une éventuelle récession et à une forte incertitude quant à ce que la Réserve fédérale et les autres banques centrales feront des taux d’intérêt à l’avenir.

« Il y a des inquiétudes à propos, évidemment, d’une crise bancaire plus grave, tant au niveau national qu’en Europe, et pourtant les marchés regardent au-delà de cela », a déclaré Randy Frederick, directeur général du trading et des produits dérivés chez Charles Schwab.

Vendredi, une grande partie de l’attention était portée sur la Deutsche Bank, dont les actions ont chuté de 8,5% en Allemagne. Plus tôt ce mois-ci, les actions et la confiance dans la banque suisse Credit Suisse ont tellement chuté que les régulateurs ont négocié son rachat par son rival UBS.

Le Credit Suisse a été confronté à un ensemble relativement unique de problèmes de longue date. Mais les deuxième et troisième plus grandes faillites bancaires américaines de l’histoire au début du mois ont jeté un coup de projecteur plus dur sur l’ensemble du secteur bancaire.

D’autres grandes banques européennes ont également chuté vendredi, dont une baisse de 5,5% pour l’Allemande Commerzbank, une chute de 5,3% pour la France BNP Paribas et une perte de 3,5% pour UBS.

Les valeurs bancaires ont terminé mitigées à Wall Street. JPMorgan Chase a chuté de 1,5%, tandis que Bank of America a augmenté de 0,6%.

Aux États-Unis, la chasse aux investisseurs s’est principalement portée sur les banques qui pourraient faire face à un exode débilitant de clients, similaire à ce qui a contribué à la faillite de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank.

Les investisseurs se sont concentrés sur les banques de petite et moyenne taille, celles dont la taille est inférieure aux banques «trop grandes pour faire faillite» et considérées comme présentant des risques plus importants.

La First Republic Bank a clôturé en baisse de 1,4 %. C’est en baisse de 90 pour cent pour l’année.

La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a déclaré que dans les cas où le gouvernement percevrait un risque pour l’ensemble du système, il garantirait les dépôts des clients des banques, même ceux qui détiennent plus de 250 000 USD assurés par la Federal Deposit Insurance Corp. C’est ce que les régulateurs ont fait pour les deux. Silicon Valley Bank et Signature Bank.

Mais Yellen cette semaine s’est également arrêté avant une garantie globale pour tous les déposants de toutes les banques.

Les banques à court de liquidités faisaient encore la queue cette semaine pour emprunter de l’argent à la Fed. La Fed a déclaré jeudi que les prêts d’urgence aux banques avaient légèrement diminué la semaine dernière – à 164 milliards de dollars – mais restaient élevés.

Une grande inquiétude est que toute la pression sur les banques entraînera un recul des prêts aux petites et moyennes entreprises à travers le pays. Cela pourrait à son tour conduire à moins d’embauches, à une économie plus faible et à un potentiel plus élevé de récession que de nombreux économistes considéraient déjà comme probable.

Alors que le marché du travail est resté remarquablement solide, d’autres pans de l’économie ont déjà commencé à s’affaiblir sous le poids de taux plus élevés. Vendredi, les rapports sur l’économie étaient mitigés. L’un a montré que les commandes de biens manufacturés durables ont été plus lentes le mois dernier que prévu par les économistes.

Un deuxième rapport, cependant, a suggéré la hausse la plus rapide de l’activité commerciale depuis près d’un an. Le rapport préliminaire de S&P Global a dépassé les attentes des économistes.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que les inquiétudes concernant un recul des prêts avaient poussé la Fed à augmenter ses taux de seulement un quart de point de pourcentage cette semaine, au lieu d’un demi-point plus agressif, dans sa campagne de lutte contre l’inflation.

Des taux plus élevés peuvent réduire l’inflation en ralentissant l’ensemble de l’économie, mais ils augmentent le risque de récession. Ils ont également nui aux prix des actions et autres investissements. Pour la Silicon Valley Bank et d’autres banques, cela signifiait des coups portés aux bons du Trésor ultra-sûrs qu’ils possédaient.

La Fed a relevé son taux directeur à un jour dans une fourchette de 4,75 % à 5 %, contre pratiquement zéro au début de l’année dernière. On laisse entendre qu’il pourrait augmenter les taux une fois de plus avant de les maintenir jusqu’à la fin de l’année.

Les commerçants sont cependant plus sceptiques. La possibilité croissante d’une récession les fait parier fortement que la Fed devra réduire les taux d’intérêt dès cet été pour relâcher une partie de la pression sur les banques et l’économie.

« Que cela se produise ou non, je ne sais pas, et évidemment ces choses changent beaucoup, mais je dirais qu’il y a une probabilité très raisonnable de dire que les taux en ce moment peuvent être aussi élevés qu’ils vont aller et nous pouvons allez simplement de côté pendant un moment », a déclaré Frederick.

Une telle spéculation s’est ajoutée à une volonté accrue des investisseurs de s’empiler sur tout ce qui est considéré comme sûr, ce qui, ensemble, a provoqué d’énormes fluctuations parfois violentes sur le marché obligataire.

Vendredi, les rendements ont encore baissé. Le rendement à 10 ans, qui aide à fixer les taux des prêts hypothécaires et autres prêts, est tombé à 3,38 % contre 3,42 % jeudi soir. Il était supérieur à 4% au début du mois.

La baisse a été encore plus spectaculaire pour le rendement du Trésor à deux ans, qui suit de plus près les attentes de la Fed. Il a chuté à 3,77 %, contre 3,83 % jeudi soir et plus de 5 % plus tôt ce mois-ci.

Au total, le S&P 500 a augmenté de 22,27 points à 3 970,99. Le Dow a ajouté 132,28 points à 32 237,53. Le Nasdaq a gagné 36,56 points pour clôturer à 11 823,96.

Les actions des petites entreprises ont dépassé le marché dans son ensemble. L’indice Russell 2000 a augmenté de 14,63 points, ou 0,9 %, à 1 734,92.

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AP Business Writers Elaine Kurtenbach, Matt Ott et Paul Wiseman ont contribué.