La récession au Canada est prévue au début de 2023 : économistes de RBC
Les économistes de la Banque Royale du Canada s’attendent à ce que le pays entre en récession au premier trimestre de 2023.
« Des fissures se forment dans l’économie canadienne », selon les prévisions du 12 octobre des économistes de RBC Nathan Janzen et Claire Fan. « Les marchés du logement se sont fortement refroidis. Les banques centrales sont au milieu de l’un des cycles de hausse des taux les plus agressifs de l’histoire. Et si les marchés du travail restent solides, l’emploi a reculé de 92 000 au cours des quatre derniers mois. »
Janzen et Fan une récession « modérée » commencerait au Canada en 2023. Ils prévoient maintenant que les taux d’intérêt augmenteront pour atteindre quatre pour cent au Canada et 4,5 à 4,75 pour cent aux États-Unis, ce qui « accélérera l’arrivée d’une récession au Canada … un trimestre plus tôt que notre projection précédente. »
« La douleur de la récession à venir ne sera pas répartie de manière égale entre les entreprises et les ménages canadiens », ajoutent Janzen et Fan. « Le secteur manufacturier sera probablement parmi les premiers à reculer, tandis que certains secteurs de services à fort contact, comme les voyages et l’hôtellerie, pourraient se révéler plus résistants que lors d’une récession historique « normale ». »
Dans le but de lutter contre l’inflation, la Banque du Canada a augmenté son taux d’intérêt directeur depuis mars, après qu’il soit tombé à un plancher de 0,25 % pendant la pandémie de COVID-19. Actuellement à 3,25 %, RBC prévoit que les hausses de taux canadiens atteindront un sommet à la fin de 2022.
« Mais cela dépend de l’atténuation des pressions inflationnistes », préviennent Janzen et Fan. « Des tendances inflationnistes plus tenaces au cours des prochains mois pourraient encore inciter à des hausses supplémentaires, et à une baisse potentiellement plus importante de la consommation des ménages et à une récession plus profonde. »
LES CANADIENS À FAIBLE REVENU POURRAIENT ÊTRE LES PLUS DUREMENT TOUCHÉS, AVEC UNE HAUSSE DU CHÔMAGE.
Alimentée par l’inflation, la hausse des prix et des taux d’intérêt devrait amputer le pouvoir d’achat du ménage moyen de près de 3 000 $, selon RBC.
« Et si les marchés de l’emploi très tendus ont poussé les salaires à la hausse, cela n’a pas suffi à compenser ces pertes », expliquent Janzen et Fan. « Cela pèsera le plus lourdement sur les Canadiens au bas de l’échelle des richesses, en particulier ceux dont le revenu disponible s’est estompé en même temps que le soutien à la pandémie. »
RBC s’attend également à ce que l’affaiblissement de l’économie fasse grimper le taux de chômage à sept pour cent d’ici la fin de 2023, alors qu’il avait atteint un creux de 4,9 pour cent en juin et juillet. C’est plus élevé que ce que RBC prévoyait précédemment, mais moins grave que lors des précédents ralentissements économiques.
« L’excès d’offres d’emploi et la rareté des travailleurs empêcheront une hausse importante du chômage à très court terme », ont écrit M. Janzen et Mme Fan. « Le taux de chômage augmentera quand même, mais nous nous attendons à des temps de recherche d’emploi plus longs pour les chômeurs, et à une réduction des heures pour les employés dans un premier temps. D’autres licenciements purs et simples suivront. »
L’INDUSTRIE DU VOYAGE ET DE L’HÔTELLERIE DEVRAIT RÉSISTER, L’INDUSTRIE MANUFACTURIÈRE POURRAIT SOUFFRIR.
Sévèrement touchés par les restrictions COVID-19, les secteurs du voyage et de l’hôtellerie devraient maintenant mieux résister à la récession prévue que les autres industries. Les chiffres de l’emploi dans ces secteurs sont encore inférieurs aux niveaux pré-pandémiques, note RBC, ce qui rend les licenciements moins probables.
« Et cette fois, la demande de services de voyage et d’accueil reste persistante après deux années de fermeture pour cause de pandémie », ont écrit Janzen et Fan. « Cela limitera un repli dans ces secteurs en 2023 ».
Le secteur manufacturier, cependant, devrait ressentir une douleur supplémentaire.
« Le secteur manufacturier semble prêt à s’adoucir, car les dépenses en marchandises physiques se refroidissent, en particulier aux États-Unis, le plus grand marché de consommation du monde et la destination de 75 % des exportations canadiennes (dont 65 % sont des produits « manufacturés ») », ont écrit Janzen et Fan. « Au Canada, malgré une production manufacturière encore forte, les enquêtes ont déjà signalé une détérioration du sentiment des entreprises de ce secteur. »