Biden gardera Powell à la présidence de la Fed américaine, Brainard devient vice-président
Le président américain Joe Biden a déclaré lundi qu’il nommait Jerome Powell pour un deuxième mandat de quatre ans à la présidence de la Réserve fédérale, approuvant sa gestion de l’économie à travers une récession pandémique brutale dans laquelle les politiques de taux ultra-bas de la Fed ont contribué à renforcer la confiance et à revitaliser le travail marché.
Biden a également déclaré qu’il nommerait au poste de vice-président Lael Brainard, le seul démocrate au conseil des gouverneurs de la Fed et l’alternative préférée à Powell parmi de nombreux progressistes.
Sa décision frappe une note de continuité et de bipartisme à un moment où la flambée de l’inflation pèse sur les ménages et augmente les risques pour la reprise de l’économie. En soutenant Powell, un républicain qui a été élevé à son poste par le président Donald Trump, Biden a écarté les plaintes des progressistes selon lesquelles la Fed a affaibli la réglementation bancaire et a mis du temps à prendre en compte le changement climatique dans sa supervision des banques.
« Lorsque notre pays souffrait d’une hémorragie d’emplois l’année dernière et qu’il y avait de la panique sur nos marchés financiers, le leadership constant et décisif de Jay a contribué à stabiliser les marchés et à mettre notre économie sur la bonne voie pour une reprise solide », a déclaré Biden, utilisant le surnom de Powell.
Dans un deuxième mandat qui commence en février, Powell serait confronté à un équilibre difficile et à haut risque : l’inflation a atteint un sommet de trois décennies, causant des difficultés à des millions de familles, assombrissant la reprise et sapant le mandat de la Fed de maintenir les prix stables. Mais avec l’économie toujours plus de 4 millions d’emplois en deçà de son niveau d’avant la pandémie, la Fed n’a pas encore rempli son autre mandat de maximiser l’emploi.
L’année prochaine, la Fed devrait commencer à augmenter son taux d’intérêt de référence, les marchés financiers prévoyant au moins deux augmentations. Si elle progresse trop lentement pour relever les taux, l’inflation peut s’accélérer davantage et forcer la banque centrale à prendre des mesures plus draconiennes plus tard pour la maîtriser, provoquant potentiellement une récession. Pourtant, si la Fed relève ses taux trop rapidement, elle pourrait étouffer les embauches et la reprise.
S’il était confirmé, Powell resterait l’un des responsables économiques les plus puissants du monde. En augmentant ou en abaissant son taux d’intérêt à court terme, la Fed cherche à ralentir ou à stimuler la croissance et l’embauche, et à maintenir les prix stables. Ses efforts pour diriger l’économie américaine, la plus importante au monde, ont généralement des conséquences mondiales.
Le taux de référence de la Fed, qui est proche de zéro depuis que la pandémie a frappé l’économie en mars 2020, influence un large éventail de coûts d’emprunt pour les consommateurs et les entreprises, y compris pour les hypothèques et les cartes de crédit. La Fed supervise également les plus grandes banques du pays.
Pendant des mois, Powell a été le favori pour être reconduit, mais une vigoureuse campagne menée par des groupes environnementaux et d’intérêt public en faveur de Brainard a assombri le tableau ces dernières semaines. Des critiques, dont la sénatrice Elizabeth Warren, D-Massachusetts, ont fait valoir que Powell avait assoupli les réglementations bancaires mises en place après la crise financière de 2008-2009.
Et deux autres sénateurs ont exprimé leur opposition à Powell la semaine dernière parce qu’ils ont dit qu’il n’était pas suffisamment déterminé à utiliser les outils réglementaires de la Fed pour lutter contre le réchauffement climatique.
Brainard, quant à lui, a exprimé 20 voix dissidentes contre les modifications des règles financières au cours des quatre dernières années. En mars 2020, elle s’est opposée à un changement réglementaire qui, selon elle, réduirait le montant des réserves que les grandes banques devaient détenir pour se prémunir contre les pertes. Elle a également parlé avec plus de force que Powell sur les moyens par lesquels la Fed peut faire face au réchauffement climatique.
Biden a cherché à apaiser ces inquiétudes. Il a déclaré que Powell s’était engagé à faire du changement climatique « une priorité absolue » et avait accepté de s’assurer « que nos réglementations financières restent en avance sur les risques émergents ».
« Jay, ainsi que les autres membres du conseil d’administration de la Fed que je nommerai doivent s’assurer que nous n’exposons plus jamais notre économie et nos familles américaines à ce genre de risques », a-t-il déclaré à la Maison Blanche, faisant référence à la crise financière de 2008.
Biden a encore la possibilité de pourvoir trois autres postes au Conseil des gouverneurs de la Fed, dont celui de vice-président de la supervision, un poste de réglementation bancaire de premier plan. Ces postes seront pourvus début décembre, a déclaré Biden.
Biden a reconnu que certains démocrates l’avaient encouragé à choisir un nouveau président de la Fed, pour un « nouveau départ ». Mais il a dit qu’il voulait aller dans une direction différente.
« Nous avons besoin de stabilité et d’indépendance à la Réserve fédérale », a-t-il déclaré. « Je pense que le leadership de la Fed avec une large et bipartite est important, surtout maintenant, dans une nation aussi divisée politiquement. »
Biden a félicité Powell pour ses efforts pour atteindre un maximum d’emplois, mais ne l’a pas pressé sur l’inflation, qui est devenue la plus grande menace économique pour son administration. Biden a déclaré que l’économie américaine est au milieu d’une « reprise historique » qui donne à la Fed l’opportunité « d’attaquer l’inflation à partir d’une position de force, pas de faiblesse ».
Powell a déclaré « nous savons qu’une inflation élevée a un impact négatif sur les familles, en particulier celles qui sont moins en mesure de faire face aux coûts plus élevés des produits de première nécessité, comme la nourriture, le logement et le transport ». Il s’est engagé à utiliser les outils de la Fed – principalement en augmentant les taux d’intérêt – « pour empêcher une inflation plus élevée de s’enraciner ».
La renomination de Powell devrait être largement approuvée par le comité sénatorial des banques, puis par l’ensemble du Sénat.
Certains démocrates libéraux tels que le sénateur Sherrod Brown de l’Ohio, président du Comité des banques, ont soutenu Powell, tout comme les démocrates modérés, dont le sénateur Jon Tester du Montana. Il a également été approuvé par le sénateur Pat Toomey, R-Pennsylvanie, le principal républicain du panel, et recevra probablement un large soutien des républicains.
Wall Street a applaudi la renomination, avec une remontée des cours des actions et un assouplissement des mesures de peur sur le marché immédiatement après l’annonce. Le S&P 500 est en passe de clôturer à un autre record.
L’avocat de 68 ans a été nommé au Conseil des gouverneurs de la Fed en 2011 par le président Barack Obama après une carrière lucrative dans le capital-investissement et après avoir occupé plusieurs postes au gouvernement fédéral.
Contrairement à ses trois prédécesseurs immédiats, Powell n’a pas de doctorat. en économie. Pourtant, il a obtenu des notes généralement élevées pour gérer peut-être la situation financière la plus importante au monde, en particulier dans sa réponse à la récession induite par les coronavirus.
Pourtant, la flambée de l’inflation a contraint la Fed de Powell à ralentir sa relance économique plus tôt que prévu. Lors de sa dernière réunion début novembre, la banque centrale a déclaré qu’elle commencerait à réduire ce mois-ci ses achats d’obligations mensuels de 120 milliards de dollars américains et y mettrait probablement fin d’ici la mi-2022. Ces achats visaient à maintenir les coûts d’emprunt à long terme bas pour stimuler l’emprunt et les dépenses.
Pendant des mois, Powell a qualifié l’inflation de « transitoire », mais plus récemment, il a admis que les prix plus élevés ont persisté plus longtemps que prévu. Lors d’une conférence de presse ce mois-ci, Powell a reconnu qu’une inflation élevée pourrait durer jusqu’à la fin de l’été 2022.
L’élévation de Brainard à la position de numéro 2 de la Fed fait suite au rôle clé qu’elle a joué dans la réponse d’urgence de la Fed à la récession pandémique. Elle fait partie d’une « troïka » des principaux décideurs politiques qui comprend Powell et Richard Clarida, qu’elle remplacera en tant que vice-président en février.
Brainard était l’architecte du nouveau cadre politique de la Fed, adopté en août 2020, en vertu duquel elle a déclaré qu’elle n’augmenterait plus les taux simplement parce que le taux de chômage était tombé à un niveau bas qui pourrait stimuler l’inflation. Au lieu de cela, la Fed a déclaré qu’elle attendrait des preuves réelles de la hausse des prix.
Brainard a également joué un rôle clé dans la redéfinition par la Fed de son objectif d’emploi maximal comme « large et inclusif », en tenant compte du taux de chômage des Noirs et d’autres groupes et pas seulement des Américains dans leur ensemble dans les décisions politiques.
Elle a également évoqué les moyens par lesquels la Fed pourrait prendre en compte plus directement le changement climatique dans la supervision bancaire. De nombreux groupes environnementaux affirment que les prêts aux sociétés pétrolières et gazières, ainsi qu’aux promoteurs immobiliers commerciaux, pourraient faire défaut et causer des pertes importantes aux banques, si les dommages environnementaux s’aggravaient ou si les énergies renouvelables fournissaient une plus grande part de la production d’électricité.
« Le changement climatique », a-t-elle déclaré, « devrait avoir des effets profonds sur l’économie et le système financier, et il inflige déjà des dommages.
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L’écrivain d’Associated Press Josh Boak a contribué.