La croissance économique de la Chine faiblit dans un contexte de ralentissement de la construction
La croissance économique de la Chine s’affaiblit sous la pression d’un ralentissement de la construction et de pénuries d’électricité, ce qui suscite des mises en garde contre un choc possible pour ses partenaires commerciaux et les marchés financiers mondiaux.
La deuxième plus grande économie du monde a connu une croissance plus faible que prévu de 4,9% par rapport à l’année précédente au cours des trois mois se terminant en septembre, contre 7,9% au trimestre précédent, selon les données du gouvernement lundi. La production industrielle, les ventes au détail et les investissements dans la construction et les autres actifs fixes ont tous faibli.
L’industrie manufacturière a été entravée par les restrictions officielles sur l’utilisation de l’énergie et les pénuries de puces de processeur et d’autres composants dues à la pandémie de coronavirus. La construction, un secteur qui soutient des millions d’emplois, ralentit car les régulateurs obligent les promoteurs à réduire leur dépendance à l’égard d’une dette que les dirigeants chinois jugent dangereusement élevée.
« Les effets d’entraînement sur le reste du monde pourraient être importants » en raison de la baisse de la demande chinoise de matières premières, a déclaré Mo Ji de Fidelity International dans un rapport. « Même les marchés développés, y compris les États-Unis, ne seraient pas à l’abri d’un resserrement significatif des conditions financières mondiales à la suite d’un choc de croissance négatif en Chine accompagné de tensions financières. »
Par rapport au trimestre précédent, selon la méthode de mesure des autres grandes économies, la production a à peine progressé entre juillet et septembre, avec une croissance de 0,2 % seulement. Ce chiffre est inférieur à celui de 1,2 % enregistré entre avril et juin et constitue l’un des trimestres les plus faibles de la dernière décennie.
Ce ralentissement accentue la pression exercée sur Pékin pour qu’il soutienne l’activité en assouplissant le contrôle des emprunts et en dépensant davantage pour la construction de travaux publics. Mais, selon les prévisionnistes, même si cela se produit, l’activité s’affaiblira avant que les changements de politique ne prennent effet.
« La croissance va encore ralentir », a déclaré Louis Kuijs d’Oxford Economics dans un rapport.
Les dirigeants chinois tentent d’orienter l’économie vers une croissance plus durable basée sur la consommation intérieure plutôt que sur les exportations et les investissements et de réduire les risques financiers.
La construction et les ventes de logements, une source importante de la demande d’acier, de cuivre et d’autres importations industrielles, ont ralenti depuis que les régulateurs ont ordonné aux promoteurs de réduire leurs niveaux d’endettement.
L’un des plus grands, Evergrande Group, se bat pour éviter de se retrouver en défaut de paiement de 310 milliards de dollars US dus aux banques et aux détenteurs d’obligations. Cela a alimenté les craintes concernant d’autres promoteurs, bien que les économistes estiment que la menace pour les marchés financiers mondiaux est faible.
Les usines de certaines provinces ont reçu l’ordre de fermer à la mi-septembre pour éviter de dépasser les objectifs officiels en matière de consommation d’énergie et d’intensité énergétique, c’est-à-dire la quantité utilisée par unité de production. Certains ont prévenu que les livraisons de marchandises pourraient être retardées, ce qui laisse entrevoir la possibilité de pénuries de smartphones et d’autres produits de consommation avant la saison des achats de Noël.
La production industrielle a à peine augmenté en septembre, avec une croissance de seulement 0,05 % par rapport à août. Ce chiffre est inférieur à la croissance de 7,3 % enregistrée au cours des neuf premiers mois de l’année.
Les prévisionnistes du secteur privé ont réduit leurs perspectives de croissance cette année pour la Chine, bien qu’ils s’attendent toujours à une croissance d’environ 8 %, ce qui serait l’une des plus fortes au monde. L’objectif officiel du Parti communiste au pouvoir est de « plus de 6 % », ce qui laisse à Pékin la possibilité de maintenir ses contrôles.
Les perspectives à court terme « restent difficiles », a déclaré Rajiv Biswas d’IHS Market dans un rapport. L’immobilier souffre également de « craintes de contagion à certains autres promoteurs immobiliers. »
Les chiffres économiques de cette année ont été exagérés en raison de la comparaison avec 2020, lorsque les usines et les magasins ont été fermés pour lutter contre le coronavirus.
La production a augmenté d’un taux record de 18,3 % au premier trimestre de 2021, mais les prévisionnistes ont déclaré que le rebond se stabilisait déjà.
En septembre, la croissance des dépenses de détail a faibli à 4,4% par rapport à l’année précédente, contre 16,4% au cours des neuf premiers mois.
Les investissements dans l’immobilier, les usines, le logement et les autres actifs fixes ont augmenté de 0,17% en septembre, contre 7,3% pour les neuf premiers mois.
Les derniers chiffres indiquent que « les retombées du secteur immobilier constitueront un frein important à la croissance au cours des prochains trimestres », a déclaré M. Mo de Fidelity. « Même un assouplissement significatif de la politique maintenant, qui reste peu probable selon nous, prendra du temps à se propager dans l’économie réelle. »
Les ventes d’automobiles sur le plus grand marché de l’industrie mondiale ont chuté de 16,5 % en septembre par rapport à l’année précédente, selon l’Association chinoise des constructeurs automobiles. Le groupe a déclaré que la production a été perturbée par des pénuries de puces de processeur.
Les importations, un indicateur de la demande intérieure chinoise, ont augmenté de 17,6 % en septembre par rapport à l’année précédente, mais c’est environ la moitié de la croissance de 33 % du mois précédent.