Taux d’intérêt : La Banque du Canada explique sa dernière hausse
La Banque du Canada s’apprête à publier mercredi son premier résumé des délibérations, donnant aux Canadiens un aperçu du raisonnement du conseil d’administration derrière sa décision de relever les taux d’intérêt le mois dernier.
À la suite d’une recommandation du Fonds monétaire international, la banque centrale a annoncé en septembre qu’elle commencerait à publier des résumés environ deux semaines après une décision sur les taux d’intérêt à partir de 2023, afin d’améliorer la transparence.
« Je pense que c’est une bonne idée. La plupart des grandes banques centrales publient une sorte de procès-verbal ou de résumé de réunion », a déclaré Douglas Porter, économiste en chef de BMO.
Le 25 janvier, la Banque du Canada a augmenté son taux directeur pour la huitième fois consécutive depuis mars, le portant à 4,5 %. À l’époque, la banque centrale a signalé qu’elle ferait une pause avant de procéder à d’autres hausses afin de laisser l’impact de son cycle de hausse agressif se faire sentir.
Le résumé de mercredi devrait faire la lumière sur les discussions du conseil d’administration au moment de prendre cette décision.
Donner un aperçu des délibérations est déjà une pratique courante à la Réserve fédérale américaine, où les procès-verbaux des réunions sont publiés trois semaines après une décision sur les taux d’intérêt.
Bien que les procès-verbaux puissent être instructifs, M. Porter a déclaré qu’ils ne font généralement pas bouger le marché et servent plutôt d’archives historiques.
La Banque du Canada n’a pas dit grand-chose sur ce à quoi ressembleront les résumés, laissant la profondeur et le format des résumés à découvrir mercredi.
Mais M. Porter a déclaré qu’il ne s’attend pas à ce que les résumés soient aussi détaillés que les procès-verbaux des réunions de la Réserve fédérale.
Le conseil d’administration de la Banque du Canada est responsable de la politique monétaire de la banque centrale et se compose du gouverneur, du premier sous-gouverneur et de quatre sous-gouverneurs. Contrairement à la Réserve fédérale, où les 12 membres votent pour décider des taux d’intérêt, les décisions du conseil d’administration sont prises par consensus.
Cela signifie que tous les membres du conseil des gouverneurs parviennent à la même décision à la fin des délibérations.
Face à la hausse des coûts d’emprunt, les Canadiens et les entreprises devraient continuer à réduire leurs dépenses en 2023, ce qui ralentira l’économie et l’inflation.
La croissance des prix a ralenti au cours des derniers mois, mais l’inflation demeure bien au-dessus de la cible de deux pour cent de la Banque du Canada. En décembre, le taux d’inflation annuel était de 6,3 pour cent.
Après sa hausse d’un quart de point de pourcentage le mois dernier, la Banque du Canada a clairement indiqué que la pause dans les futures hausses de taux était conditionnelle, laissant la porte ouverte à d’autres hausses si l’inflation n’est pas maîtrisée.
Selon son dernier rapport sur la politique monétaire, la banque centrale s’attend à ce que l’inflation ralentisse plus rapidement qu’elle ne l’avait prévu. Elle prévoit que le taux d’inflation annuel tombera à trois pour cent à la mi-2023 et à son objectif de deux pour cent en 2024.
Les banques centrales du monde entier ont également relevé leurs taux, les pays étant aux prises avec une inflation élevée.
La semaine dernière, la Réserve fédérale a augmenté son taux d’intérêt directeur d’un quart de point de pourcentage et a indiqué qu’il fallait s’attendre à d’autres hausses de taux. Dans le même temps, la Banque centrale européenne a annoncé une hausse d’un demi-point de pourcentage et a déclaré qu’elle augmenterait ses taux au moins une fois de plus.
M. Porter a déclaré que la principale question à laquelle il espère trouver une réponse dans le résumé est de savoir si la Banque du Canada suspend les hausses de taux d’intérêt ou si elle prévoit de les reprendre.
« Il sera intéressant de voir si elle est vraiment décidée à rester sur la touche, ou si ce n’est vraiment qu’une sorte d’arrêt temporaire. »
« Peut-être que ce résumé pourrait aider à répondre un peu à cette question. »
Ce reportage de La Presse Canadienne a été publié pour la première fois le 6 février 2023.