Un économiste a été nommé mardi à la tête de la banque centrale du Japon et assumera la lourde tâche de guider la troisième économie mondiale vers une croissance plus forte et stable.

Le choix par le gouvernement de Kazuo Ueda, qui siégeait auparavant au conseil d’administration de la banque centrale, pour succéder à Haruhiko Kuroda a été une surprise pour beaucoup lorsqu’il a été divulgué aux médias japonais la semaine dernière. La plupart des gouverneurs de la Banque du Japon sont issus du ministère des Finances ou de la banque elle-même.

Kuroda quittera ses fonctions le 8 avril après avoir purgé deux mandats de cinq ans, au cours desquels il a poussé une stratégie de crédit ultra-facile sans précédent destinée à vaincre la déflation ou la chute chronique des prix. Alors que d’autres grandes banques centrales ont augmenté de manière agressive les taux d’intérêt pour calmer l’inflation, élevée depuis des décennies, la BOJ s’en est tenue à l’assouplissement monétaire. Son taux directeur demeure à moins 0,1 %.

Certains observateurs voient dans le choix d’Ueda, 71 ans, un moyen pour Kishida de différencier ses politiques de la stratégie « Abenomics » de l’ancien Premier ministre Shinzo Abe, principalement centrée sur des taux d’intérêt proches de zéro et des achats massifs d’actifs par la banque centrale destinés à lutter contre la stagnation. .

Une grande partie du fardeau pour tenter de sortir le Japon de son marasme incombe à la banque centrale. La stratégie Abenomics impliquait également de lourdes dépenses publiques, mais elle n’a fait que des progrès limités dans la mise en œuvre de réformes radicales pour aider le Japon à augmenter la productivité et à réduire les goulots d’étranglement de l’économie.

L’économie a continué à serpenter entre des périodes de croissance modeste et de récession, puis la pandémie et les ralentissements dans d’autres grandes économies ont entravé la croissance. Le gouvernement a annoncé mardi que l’économie avait progressé à un rythme annuel de 0,6% en octobre-décembre, après s’être contractée de 0,3% au trimestre précédent.

Les perturbations de la pandémie, une pénurie de pièces importées de Chine et la hausse des prix – en particulier pour l’énergie – ont pesé sur la reprise du Japon même après que Tokyo a assoupli les précautions destinées à contrôler les épidémies de COVID-19, permettant aux touristes étrangers d’entrer après plus de deux ans de contrôles rigoureux.

L’économie a progressé à un rythme de 1,1 % pour l’ensemble de l’année 2022.

Le gouvernement du Premier ministre Fumio Kishida, dont les cotes de soutien ont chuté, a présenté mardi Ueda et d’autres candidats aux postes les plus élevés de la BOJ au parlement. Ueda sera interrogé par les législateurs, mais l’approbation de sa nomination est probable étant donné que les deux chambres du parlement sont contrôlées par le Parti libéral démocrate au pouvoir.

« Je prévois de faire de mon mieux pour répondre correctement à toutes les questions du Parlement », a déclaré Ueda aux informations télévisées nationales.

Ueda est diplômé de la prestigieuse université de Tokyo et titulaire d’un doctorat du Massachusetts Institute of Technology. Il a enseigné dans des universités japonaises et étrangères et a des relations dans les cercles universitaires internationaux. Ueda a siégé au conseil des gouverneurs de la BOJ de 1998 à 2005.

Les partis d’opposition ont soulevé des objections, affirmant qu’Ueda s’en tiendra probablement à l’approche Abenomics.

« Ce qu’il faut plutôt affronter, c’est que les Abenomics ont été une grosse erreur », a déclaré le député de l’opposition Akira Nagatsuma sur la chaîne publique NHK TV.

Kuroda a décrit les politiques qu’il a défendues comme un « grand bazooka » d’assouplissement monétaire destiné à forcer le Japon à sortir d’un cycle de baisse des prix et de croissance stagnante. La BOJ dispose désormais de gigantesques avoirs en obligations d’État japonaises et d’une faible marge de manœuvre tout en évoluant vers une politique monétaire plus neutre.

Le prochain chef de la BOJ sera aux prises avec des pressions inflationnistes et des ralentissements potentiels dans d’autres grandes économies où les banques centrales continuent d’augmenter les taux pour tenter de maîtriser la hausse des prix. Le taux d’inflation de la consommation au Japon est d’environ 4 % actuellement, bien qu’une grande partie soit due à la flambée des prix des importations de pétrole et d’autres biens.

Alors que l’économie a recommencé à croître au dernier trimestre, les investissements des entreprises sont restés faibles et la hausse des prix a mis à rude épreuve les budgets des entreprises et des consommateurs, a déclaré Darren Tay de Capital Economics dans un rapport.

« Avec un ralentissement de l’investissement des entreprises encore plus rapide que prévu et un taux d’épargne plus faible laissant moins de place aux ménages pour absorber la hausse des prix, le ralentissement à venir des exportations en raison de probables récessions dans d’autres économies avancées devrait également faire basculer le Japon dans la récession au premier semestre », a-t-il ajouté. il a dit.

Il est possible que la croissance du Japon ne soit pas restaurée aussi facilement, quoi que fasse Ueda. D’autres candidats potentiels au poste de gouverneur de la BOJ auraient refusé d’être nommés pour le poste.

« Une façon de voir les choses est qu’il y a tout simplement trop de choses à résoudre par la politique budgétaire à elle seule », a déclaré Takashi Kozu, directeur de la Securities Analysts Association of Japan.

« La question devrait être de savoir comment la productivité va être améliorée », a-t-il déclaré dans une interview à JB Press, un média en ligne d’actualités économiques.