Russie : le rebond du rouble n’est pas ce qu’il semble
Six semaines après l’envoi de troupes russes en Ukraine, le rouble a connu une reprise apparemment extraordinaire, mais tout n’est pas ce qu’il semble et le taux de change utilisé dans les transactions quotidiennes est parfois très différent du taux officiel.
Le rebond rapide du rouble à la Bourse de Moscou à des niveaux observés avant le 24 février est présenté dans les médias d’État et par certains responsables gouvernementaux comme la preuve que les autorités ont fermement maîtrisé les finances du pays malgré les sanctions occidentales les plus sévères de tous les temps.
« Notre économie semble résister aux sanctions occidentales, le rouble se raffermit visiblement », a déclaré vendredi un présentateur de la télévision d’Etat.
Le rouble a dépassé 72 contre le dollar vendredi RUBUTSTN = MCX, son niveau le plus élevé jusqu’à présent cette année, s’éloignant d’un creux record de 121,52 atteint le 10 mars. Les analystes interrogés par Reuters fin mars s’attendaient à ce que le rouble se négocie à 97,50. au billet vert dans 12 mois.
Mais quiconque essaie d’acheter des devises étrangères en ligne dans une banque ou, illégalement, dans un bureau de change, ou qui achète des biens et services en ligne libellés en devises étrangères trouvera le taux réel considérablement pire.
Et le pouvoir d’achat du rouble s’est fortement érodé à mesure que les entreprises augmentent les prix des biens, en particulier ceux produits hors de Russie dont l’approvisionnement futur est incertain en raison des sanctions.
« Avant le 24 février, j’achetais des boîtes de lait maternisé fabriqué aux Pays-Bas pour 2 500 roubles », a déclaré Marina, une résidente de Moscou, avec son nouveau-né. « Maintenant, la même boîte coûte 4 500 roubles tandis que les boîtes de kasha (une boisson à base de bouillie pour les enfants) sont passées de 64 roubles à 100 pour une boîte de 500 ml. »
Depuis le 24 février, les prix des denrées alimentaires ont grimpé en flèche, portant l’augmentation depuis le début de l’année des prix du chou et des carottes à 85 % et 54 %, respectivement, selon le service de statistiques Rosstat.
Les prix des biens importés ont encore augmenté, les prix de certaines voitures fabriquées à l’étranger ayant plus que doublé.
L’inflation élevée est la principale préoccupation des ménages depuis des années car elle fait baisser le niveau de vie, une baisse qui sera aggravée par la contraction économique la plus profonde depuis 2009, selon un sondage Reuters.
Une enquête réalisée en février par l’agence de sondage d’État VTsIOM a montré que 64 % des Russes n’avaient pas d’économies.
Les contrôles d’urgence des capitaux ont aidé le rouble à rebondir à Moscou, où les volumes d’échanges ont diminué par rapport à avant que le Kremlin ne lance ce qu’il appelle son « opération militaire spéciale » en Ukraine.
L’économiste lauréat du prix Nobel Paul Krugman a déclaré que le rouble était devenu une cible cruciale à défendre pour la Russie, « pas tant parce que tout est important, mais parce qu’il est si clairement visible ».
« Donc, défendre le rouble, sans parler de l’économie réelle, a du sens en tant que stratégie de propagande », a déclaré Krugman dans un éditorial du New York Times au début du mois.
Le porte-parole du Kremlin, Dmitri Peskov, a ignoré les allégations occidentales selon lesquelles le rouble raffermi ne reflète pas la situation économique réelle.
RISQUES DE ROUBLE FORT
Mais l’appréciation officielle de la monnaie comporte des risques. Cela rend moins rentable la vente de produits de base à l’étranger contre des devises étrangères, car les revenus que la Russie tire finalement de ces exportations sont principalement libellés en roubles.
Cela pourrait exercer une pression sur le budget déjà en crise à un moment où la Russie est coupée des marchés mondiaux des capitaux et a fortement augmenté les taux de prêt.
« Un nouveau raffermissement du rouble déchirera le budget », a déclaré Evgeny Suvorov, économiste à CentroCreditBank, ajoutant que les gains en rouble pourraient priver le budget des fonds nécessaires pour soutenir les entreprises, les banques et les ménages.
Signe que les autorités sont préoccupées par l’appréciation du rouble, ce qui a surpris de nombreux experts, le ministre des Finances Anton Siluanov a déclaré que son ministère et la banque centrale visaient à rendre le rouble plus prévisible.
La volatilité des marchés a augmenté ces dernières semaines. L’équilibre entre l’offre et la demande a été perturbé lorsque les autorités, cherchant à limiter les pertes en rouble, ont obligé les entreprises axées sur l’exportation à convertir 80 % de leurs revenus de change en roubles, ce qui est devenu le principal moteur de la monnaie autrefois flottante.
Dans le même temps, la demande de devises a été artificiellement supprimée. La Russie a interdit les achats en espèces de dollars et d’euros, introduit une commission de 12% sur l’achat de devises étrangères en ligne et fixé le montant maximum qu’un individu peut retirer de son compte bancaire à 10 000 dollars jusqu’au 9 septembre.
« Les gens se sont refroidis envers le forex en raison des commissions et des restrictions sur son retrait du pays », a déclaré Maxim Biryukov, analyste principal chez Alfa Capital brokerage.
Le ministère des Finances a déclaré à Reuters que le récent fort renforcement avait eu un impact sur les revenus du pétrole et du gaz mais ne présentait pas de risque pour la politique budgétaire de la Russie.
La banque centrale n’a pas répondu à une demande de commentaires de Reuters sur le taux du rouble.
QUESTION D’INFLATION
En théorie, un rouble plus fort pourrait aider à contenir l’inflation qui est en passe de grimper à 24 %, son plus haut niveau depuis 1999, selon les analystes interrogés par Reuters. La banque centrale vise 4 %.
Mais les prix à la consommation continuent d’augmenter en raison des perturbations des importations et du manque de composants étrangers, a déclaré l’économiste de la Gazprombank Pavel Biryukov, qui prévoit une inflation annuelle de 27 % à la mi-2022.
Malgré des gains remarquables du rouble à la Bourse de Moscou, les banques proposent de vendre des dollars et des euros à des taux différents. Vendredi, le plus grand prêteur Sberbank SERB.MM vendait des dollars et des euros en ligne pour 79,8 et 85,1 roubles, respectivement, contre un taux officiel de 76,25 et 83,29.
Certains bureaux de change vendent encore des devises en espèces contre des roubles malgré l’interdiction officielle, mais à un prix différent.
À une courte distance de marche du Kremlin, un bureau de change derrière une porte banalisée a proposé de vendre des dollars en espèces pour 93 roubles et des euros pour 103 roubles jeudi.
Un homme derrière une vitre pare-balles dans le bureau a expliqué l’écart entre ses prix et le taux du rouble à la Bourse de Moscou par « le besoin de gagner de l’argent ».
L’industrie du tourisme russe a également des taux de change différents pour ceux qui ont assez d’argent pour passer des vacances à l’étranger. Le taux de conversion euro-rouble pour acheter des voyages en Turquie était de 85,5 vendredi, selon une agence Coral Travel à Moscou.
(Reportage par Reuters; Montage par Nick Macfie)
(Graphique de Deena Zaidi de CTVNews.ca)