Nobel : le prix d’économie décerné à l’ancien président de la Fed américaine
L’ancien président de la Réserve fédérale américaine Ben Bernanke, qui a mis son expertise universitaire sur la Grande Dépression au service de la relance de l’économie américaine après la crise financière de 2007-2008, a remporté le prix Nobel de sciences économiques avec deux autres économistes basés aux États-Unis pour leurs recherches sur les retombées des faillites bancaires.
Bernanke a été reconnu lundi avec Douglas W. Diamond et Philip H. Dybvig. Le panel Nobel de l’Académie royale des sciences de Suède à Stockholm a déclaré que les recherches du trio avaient montré « pourquoi il est vital d’éviter les faillites bancaires ».
Avec leurs découvertes au début des années 1980, les lauréats ont jeté les bases de la régulation des marchés financiers, a déclaré le panel.
« Les crises financières et les dépressions sont en quelque sorte la pire chose qui puisse arriver à l’économie », a déclaré John Hassler du Comité du Prix des sciences économiques. « Ces choses peuvent se reproduire. Et nous devons comprendre le mécanisme derrière cela et ce qu’il faut faire à ce sujet. Et les lauréats de cette année le fournissent. »
Bernanke, 68 ans, maintenant à la Brookings Institution à Washington, a examiné la Grande Dépression des années 1930, montrant le danger des paniques bancaires – lorsque les gens paniqués retirent leurs économies – et comment les effondrements bancaires ont conduit à une dévastation économique généralisée. Avant Bernanke, les économistes considéraient les faillites bancaires comme une conséquence, et non une cause, des ralentissements économiques.
Diamond, 68 ans, basé à l’Université de Chicago, et Dybvig, 67 ans, qui est à l’Université Washington à St. Louis, ont montré comment le gouvernement garantit les dépôts et peut empêcher une spirale des crises financières. En 1983, ils ont co-écrit « Bank Runs, Deposit Insurance, and Liquidity », qui traitait en partie des dommages causés par les ruées sur les banques.
Diamond a déclaré que le prix Nobel avait été une surprise. Lundi matin, il a déclaré: « Je dormais très profondément et puis tout à coup, mon téléphone portable s’est éteint » avec de bonnes nouvelles du comité Nobel.
En ce qui concerne la tourmente économique mondiale créée par la pandémie de COVID-19 et la guerre de la Russie en Ukraine, Diamond a déclaré que le système financier est « beaucoup, beaucoup moins vulnérable » aux crises en raison des souvenirs de l’effondrement des années 2000 et de l’amélioration de la réglementation.
« Le problème est que ces vulnérabilités de la peur des paniques, des dislocations et des crises peuvent apparaître n’importe où dans le secteur financier. Il n’est pas nécessaire que ce soit les banques commerciales », a-t-il déclaré.
Les recherches du trio ont pris une grande importance dans le monde réel lorsque les investisseurs ont semé la panique dans le système financier à l’automne 2008.
Bernanke, alors chef de la Fed, s’est associé au département du Trésor américain pour soutenir les grandes banques et atténuer la pénurie de crédit, moteur de l’économie.
Il a réduit les taux d’intérêt à court terme à zéro, a dirigé les achats par la Fed de bons du Trésor et d’investissements hypothécaires et a mis en place des programmes de prêt sans précédent. Collectivement, ces mesures ont calmé les investisseurs et renforcé les grandes banques.
Ils ont également poussé les taux d’intérêt à long terme à des niveaux historiquement bas et ont suscité de vives critiques à l’encontre de Bernanke, en particulier de la part de certains candidats républicains à la présidentielle de 2012, selon lesquels la Fed nuisait à la valeur du dollar et risquait de déclencher l’inflation plus tard.
Les actions de la Fed sous Bernanke ont étendu l’autorité de la banque centrale sur un territoire sans précédent. Ils n’ont pas pu empêcher la récession la plus longue et la plus douloureuse depuis les années 1930. Mais avec le recul, les mesures de la Fed ont été créditées d’avoir sauvé le système bancaire et d’avoir évité une autre dépression.
Et la Fed de Bernanke a établi un précédent pour que la banque centrale réponde avec rapidité et force aux chocs économiques.
Lorsque le COVID-19 a frappé l’économie américaine au début de 2020, la Fed, sous la présidence de Jerome Powell, a rapidement ramené les taux d’intérêt à court terme à zéro et a injecté de l’argent dans le système financier. L’intervention agressive – accompagnée de dépenses gouvernementales massives – a rapidement mis fin au ralentissement et déclenché une puissante reprise économique.
Mais le retour rapide a également eu un coût : l’inflation a commencé à augmenter rapidement l’année dernière et est maintenant proche des sommets de 40 ans, forçant la Fed à inverser la tendance et à augmenter les taux pour refroidir l’économie. Les banques centrales du monde entier prennent également des mesures alors que l’inflation érode le pouvoir d’achat des consommateurs.
Dans un article révolutionnaire de 1983, Bernanke a exploré le rôle des faillites bancaires dans l’approfondissement et l’allongement de la Grande Dépression des années 1930.
Avant cela, les économistes blâmaient la Fed pour ne pas avoir imprimé suffisamment de monnaie pour soutenir l’économie alors qu’elle coulait. Bernanke a accepté mais a constaté que le manque d’argent ne pouvait pas expliquer pourquoi la dépression était si dévastatrice et durait si longtemps. Le problème, a-t-il découvert, était l’effondrement du système bancaire. Les épargnants paniqués ont retiré de l’argent des banques branlantes, qui n’ont alors pas pu accorder les prêts qui ont permis à l’économie de croître.
« Le résultat », a écrit le comité Nobel, « a été la pire récession mondiale de l’histoire moderne ».
Le prix d’économie a couronné une semaine d’annonces de prix Nobel en médecine, physique, chimie et littérature ainsi que le prix de la paix.
Ils portent un prix en espèces de 10 millions de couronnes suédoises (près de 900 000 dollars) et seront remis le 10 décembre.
Contrairement aux autres prix, le prix d’économie n’a pas été créé dans le testament d’Alfred Nobel de 1895 mais par la banque centrale suédoise en sa mémoire. Le premier lauréat a été sélectionné en 1969.
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Jordans a rapporté de Berlin et Wiseman de Washington.