Les investisseurs attendent le « Rallye du Père Noël » après une année difficile pour les actions américaines.
Les investisseurs meurtris espèrent qu’un rallye dit du Père Noël pourra atténuer la douleur d’une année difficile pour les actions américaines et potentiellement éclairer les perspectives pour 2023.
Il ne fait aucun doute que le marché a besoin d’un peu de joie pour les fêtes. En décembre – un mois généralement fort pour les actions – l’indice S&P 500 a perdu jusqu’à présent environ 6 pour cent, plombé par les baisses importantes des actions de Tesla Inc, Amazon.com Inc et d’autres noms qui avaient fait grimper les marchés les années précédentes. L’indice a perdu près de 20 % depuis le début de l’année et est en passe de réaliser sa pire performance annuelle depuis 2008.
L’histoire montre que le marché a encore une chance supérieure à la moyenne de réduire ces pertes. Selon les données de CFRA Research, les actions américaines ont augmenté pendant les cinq derniers jours de décembre et les deux premiers jours de janvier dans environ 75 % des cas, une tendance attribuée à la faible liquidité, à la récolte des pertes fiscales et à l’investissement des primes de fin d’année.
Le vendredi est la date de départ de cette année pour ce rallye nommé d’après le Père Noël – s’il se produit. Il ne sera clair que vers le deuxième jour de bourse de 2023.
Selon le Stock Trader’s Almanac, ce phénomène a fait grimper le S&P 500 de 1,3 pour cent en moyenne depuis 1969. Un mois de décembre sans rallye du Père Noël a été suivi d’une année plus faible que la moyenne, selon les données de LPL Financial remontant à 1950.
L’indice S&P 500 a gagné en moyenne 4,1 % au cours de l’année suivant un mois de décembre sans rallye du Père Noël, contre un gain de 10,9 % après une période où il y en a un. Les gains du mois de janvier sont également limités en l’absence d’une année de Noël, avec une baisse moyenne de 0,3 pour cent de l’indice, contre un gain de 1,3 pour cent après une année de Noël, selon les données.
« Lorsque le Père Noël n’arrive pas, cela signifie généralement qu’il y a quelque chose sur le marché qui crée de la confusion ou un obstacle auquel il est confronté. Le sentiment négatif ne change pas parce que c’est une nouvelle année », a déclaré Keith Lerner, co-chef des investissements chez Truist Advisory Services.
La forte baisse de ce mois-ci souligne comment les tendances saisonnières semblent être contrebalancées par les inquiétudes quant à la possibilité que le resserrement monétaire de la Réserve fédérale plonge l’économie dans une récession.
L’indice S&P 500 n’a enregistré que 18 décembre avec des pertes depuis 1950, selon les données de Truist Advisory Services. L’indice a gagné en moyenne 1,6 % en décembre, le plus haut niveau de tous les mois et plus du double du gain moyen de 0,7 % de tous les mois, selon les données de CFRA.
Ce mois de décembre s’annonce comme l’une des exceptions. Selon un rapport de BofA Global Research publié vendredi, les investisseurs ont vendu des actions au rythme hebdomadaire le plus élevé jamais enregistré au cours de la semaine de mercredi, pour un montant net de 41,9 milliards de dollars. Ce rapport attribue la vente à la « récolte des pertes fiscales », une stratégie qui consiste à vendre des actifs à perte pour compenser les impôts sur les gains en capital.
L’absence d’un « rallye du Père Noël » ce mois-ci, remplacé par une « chute de charbon », est un signe inquiétant pour les rendements des actions américaines en 2023″, ont écrit les stratégistes de DataTrek.
Peu de rapports économiques sont attendus la semaine prochaine, avec des lectures sur le marché du logement américain et les demandes d’allocations chômage, tandis que la liquidité du marché boursier devrait tomber près de ses niveaux les plus bas de l’année avec beaucoup de Wall Street en congé pour les vacances.
Une grande partie de la trajectoire du marché sera dictée par la capacité de l’inflation à continuer à diminuer et à permettre à la Fed de cesser de relever les taux d’intérêt plus tôt qu’elle ne l’a prévu.
Les dépenses de consommation américaines ont à peine augmenté en novembre, tandis que l’inflation annuelle a progressé à son rythme le plus lent en 13 mois, mais la demande ne se refroidit probablement pas assez vite pour décourager la Fed d’augmenter les taux d’intérêt l’année prochaine.
D’autres mesures de l’inflation ont également montré des signes de ralentissement, les prix à la consommation ayant augmenté moins que prévu pour un deuxième mois consécutif en novembre.
« Si les investisseurs commencent à voir l’économie ralentir plus rapidement que ce que les gens anticipent et que la Fed met fin à ses hausses de taux au premier trimestre, nous pourrions assister à un conte de deux moitiés » et à un fort rendement positif l’année prochaine, a déclaré Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA.
Reportage de David Randall ; édition d’Ira Iosebashvili et Richard Chang.