Les banques doivent faire le point sur leurs finances avant une éventuelle récession
Les banques canadiennes sont prêtes à révéler comment elles s’en sortent à l’approche d’une éventuelle récession, lors de la publication de leurs résultats trimestriels cette semaine.
Alors que les banques centrales augmentent les taux d’intérêt pour ralentir l’inflation, les craintes économiques ont freiné les actions bancaires par rapport à l’ensemble du marché. Les analystes chercheront donc à déterminer dans quelle mesure le secteur est bien préparé avant un ralentissement attendu l’année prochaine.
En commençant par la Banque Scotia qui publiera ses résultats mardi, les résultats couvriront les trois mois se terminant le 31 octobre. Au cours de cette période, la Banque du Canada a relevé son taux d’intérêt directeur à deux reprises, le portant à 3,75 %. On s’attend à ce que la banque centrale augmente de nouveau les taux lors de sa dernière décision de l’année, le 7 décembre.
Les questions clés pour les analystes seront de savoir combien les banques profitent de leurs prêts, mesuré d’une certaine manière par la marge d’intérêt nette, et quelles sont les chances que certains ne soient pas en mesure de rembourser ces prêts, mesuré par la quantité d’argent que les banques mettent de côté pour les prêts potentiellement mauvais.
L’activité principale de prêt est devenue plus importante au cours des derniers trimestres, car l’effondrement du marché boursier a entraîné un recul des bénéfices dans le secteur de la gestion de patrimoine, tandis que l’activité des marchés des capitaux, qui consiste à lever des fonds pour les entreprises, a également ralenti en raison des préoccupations économiques, mais commence à reprendre.
La hausse des taux d’intérêt a été une source majeure de pression pour les actions, bien que le mois de novembre ait jusqu’à présent affiché de bons gains. Les taux d’intérêt ont également ralenti le marché de l’immobilier et la demande de prêts hypothécaires, les ventes de logements ayant baissé de 36 % en octobre par rapport à l’année précédente, mais les banques ont également pu profiter de cette hausse des taux, comme le montrent leurs marges d’intérêt nettes.
« L’expansion des marges a été l’un des développements les plus excitants dans l’espace bancaire, compensant partiellement les préoccupations liées à la récession », a déclaré Gabriel Dechaine, analyste de la Banque Nationale, dans une note.
Les provisions sur les prêts potentiellement irrécouvrables seront un autre facteur de différenciation, d’autant plus que les règles comptables complexes font de ces mesures une source constante de variation par rapport au consensus des analystes, a déclaré Meny Grauman, analyste de la Banque Scotia, dans une note.
Les tampons financiers ont commencé à augmenter au cours du dernier trimestre, après que les banques aient réduit les réserves qu’elles avaient constituées au début de la pandémie. Bien qu’ils soient susceptibles d’augmenter encore ce trimestre, ce n’est pas un signe d’inquiétude quant aux conditions de crédit, qui restent « immaculées », a déclaré Grauman.
« L’essentiel est que ceux qui cherchent la preuve d’une récession dans ce dernier lot de résultats bancaires seront cruellement déçus une fois de plus. »
Il a souligné que le dernier rapport sur l’emploi, qui a montré un fort rebond de l’emploi après une accalmie estivale, et une poussée de la croissance des salaires, constitue un soutien important pour l’économie et la performance des banques.
Étant donné qu’il s’agit du dernier trimestre de l’année, les analystes seront également attentifs à la manière dont les banques envisagent ces tendances clés pour l’année prochaine, a déclaré Darko Mihelic, analyste de RBC, dans une note.
« La fin de l’année est généralement un bon moment pour demander des prévisions. Avons-nous atteint ou approché le pic des marges d’intérêt nettes et le pic de croissance des prêts ? Jusqu’à quel niveau les provisions pour pertes de crédit vont-elles aller à partir de là ? »
Il a déclaré que le bénéfice par action devrait baisser légèrement par rapport au troisième trimestre mais être en hausse par rapport à l’année précédente, avec une forte croissance des prêts par rapport à l’année dernière, malgré la baisse des prêts hypothécaires, les prêts commerciaux étant restés solides. Pour l’année prochaine, M. Mihelic a dit qu’il s’attendait, de façon prudente, à une croissance du bénéfice par action de 2,2 pour cent, pour atteindre 4,4 pour cent en 2024 lorsque la croissance des prêts reprendra et que d’autres facteurs se stabiliseront.
Une chose que les analystes ne devraient pas entendre de la part des banques, c’est la question de savoir qui pourrait acheter la division canadienne de HSBC, qui pourrait être vendue pour un montant de l’ordre de 10 milliards de dollars après avoir annoncé début octobre qu’elle faisait le tour des actifs.
« Nous ne nous attendons pas à ce qu’il soit question de HSBC lors des appels trimestriels, mais c’est l’éléphant dans la pièce et cela a certainement des implications en termes de capital pour le gagnant », a déclaré Grauman.
RBC et la Banque Nationale publient mercredi, tandis que BMO, CIBC et TD publient jeudi.
Ce rapport de La Presse Canadienne a été publié pour la première fois le 27 novembre 2022.