La Turquie augmente ses taux d’intérêt dans un autre signe de normalité économique.
La banque centrale de Tukiye a relevé son taux directeur jeudi, un autre signe d’engagement sur la voie traditionnelle de la lutte contre l’inflation, mais toujours en deçà des attentes après que les critiques ont accusé les politiques économiques du président Recep Tayyip Erdogan d’avoir enflammé une crise du coût de la vie.
La hausse de 2,5 points de pourcentage – portant le taux à 17,5% – est intervenue un mois après que la banque a déclenché une augmentation de 8,5%, un renversement après plus d’un an de baisse des taux provoquée par Erdogan.
Il pense que la baisse des taux d’intérêt combat l’inflation, ce qui contredit la théorie économique traditionnelle qui dit le contraire. Les banques centrales du monde entier ont augmenté rapidement leurs taux pour lutter contre les flambées des prix à la consommation à la suite de la pandémie et de la guerre de la Russie en Ukraine, mais la banque de Tukiye a commencé à réduire ses taux fin 2021.
Depuis sa réélection en mai, Erdogan a signalé un retour aux politiques conventionnelles en nommant deux économistes de renommée internationale à des postes clés.
L’ancien banquier de Merrill Lynch, Mehmet Simsek, est revenu au poste de ministre des Finances, poste qu’il a occupé jusqu’en 2018, tandis que Hafize Gaye Erkan a pris la direction de la banque centrale, la première femme à ce poste. Elle était auparavant co-directrice générale de la First Republic Bank, basée à San Francisco, aujourd’hui en faillite.
L’inflation à Tukiye s’est élevée à 38 % le mois dernier, en baisse par rapport à un sommet époustouflant de 85 % en octobre. Au milieu de la méfiance à l’égard des données officielles, des économistes indépendants affirment que l’inflation se situe en fait à 108%, laissant les ménages avoir du mal à s’offrir des produits de base comme la nourriture et le loyer.
La banque centrale a déclaré qu’elle continuerait à augmenter les coûts d’emprunt « autant que nécessaire, de manière opportune et progressive » pour atténuer l’inflation. Mais il n’a pas été à la hauteur des marchés.
La hausse des taux « a encore une fois déçu les attentes et le resserrement lent et régulier repousse les limites de ce que les décideurs politiques peuvent faire », a déclaré Liam Peach, économiste senior des marchés émergents pour Capital Economics.
Erdogan – un « ennemi » autoproclamé des coûts d’emprunt élevés – a déclaré qu’il « accepterait » les politiques de son nouveau ministre des Finances, mais a également insisté sur le fait que son point de vue sur les taux d’intérêt n’avait pas changé. Cela a conduit à se demander si la banque centrale de Tukiye pouvait agir de manière indépendante.
Sous la pression d’Erdogan, la banque centrale avait abaissé son taux directeur d’environ 19% en 2021 à 8,5% plus tôt cette année. Erdogan a limogé trois gouverneurs de banques centrales qui ont résisté à la pression de baisser les taux avant de nommer le prédécesseur d’Erkan en 2021.
Les économistes disent que la croyance non conventionnelle d’Erdogan a exacerbé les turbulences économiques, entraînant des crises monétaires et du coût de la vie qui ont causé des difficultés aux résidents. Erdogan affirme que son modèle économique donne la priorité à la croissance, aux exportations et à l’emploi.
La livre turque a perdu environ 30 % de sa valeur par rapport au dollar américain depuis le début de l’année. Les experts disent que la banque centrale a épuisé ses réserves de devises alors qu’elle tentait de soutenir la monnaie avant les élections de mai.