L’économie chinoise est « en grande difficulté »
Lorsque Xi Jinping est arrivé au pouvoir il y a dix ans, la Chine venait de dépasser le Japon pour devenir la deuxième économie mondiale.
Il a grandi à un rythme phénoménal depuis lors. Avec un taux de croissance annuel moyen de 6,7 % depuis 2012, la Chine a connu l’une des expansions soutenues les plus rapides pour une grande économie de l’histoire. En 2021, son PIB a atteint près de 18 000 milliards de dollars, soit 18,4 % de l’économie mondiale, selon la Banque mondiale.
Les progrès technologiques rapides de la Chine en ont également fait une menace stratégique pour les États-Unis et leurs alliés. C’est régulièrement poussant les rivaux américains à quitter des positions de leadership de longue date dans des secteurs allant de la technologie 5G à l’intelligence artificielle.
Jusqu’à récemment, certains économistes prédisaient que la Chine deviendrait la plus grande économie du monde d’ici 2030, renversant les États-Unis. Maintenant, la situation semble beaucoup moins prometteuse.
Alors que Xi se prépare pour sa deuxième décennie au pouvoir, il fait face à des défis économiques croissants, notamment une classe moyenne mécontente. S’il n’est pas en mesure de remettre l’économie sur les rails, la Chine est confrontée à un ralentissement de l’innovation et de la productivité, ainsi qu’à un mécontentement social croissant.
« Pendant 30 ans, la Chine était sur une voie qui donnait beaucoup d’espoir aux gens », a déclaré Doug Guthrie, directeur de China Initiatives à la Thunderbird School of Global Management de l’Arizona State University. ajouter que le pays est « en grande difficulté en ce moment ».
Ralentissement économique et rares dissensions
Alors que Xi est l’un des dirigeants les plus puissants que la Chine et son parti communiste au pouvoir aient vus, certains experts disent qu’il ne peut pas revendiquer le mérite des progrès étonnants du pays.
« Le leadership de Xi n’est pas une cause de l’essor économique de la Chine », a déclaré Sonja Opper, professeur à l’Université Bocconi en Italie qui étudie l’économie chinoise. « Xi a pu capitaliser sur un mouvement entrepreneurial en cours et le développement rapide d’un secteur privé [sector] que les dirigeants précédents de l’économie avaient déchaînés », a-t-elle ajouté.
Au contraire, ces dernières années, les politiques de Xi ont causé des maux de tête massifs en Chine.
La répression radicale de Pékin contre le secteur privé du pays, qui a commencé fin 2020, et son engagement inébranlable en faveur d’une politique zéro COVID, ont durement touché l’économie et le marché du travail.
« Au contraire, le leadership de Xi pourrait avoir freiné une partie de la dynamique de croissance du pays », a déclaré Opper.
Plus de 1 billion de dollars ont été effacés de la valeur marchande d’Alibaba et de Tencent – les joyaux de la couronne de l’industrie technologique chinoise – au cours des deux dernières années. La croissance des ventes dans le secteur a ralenti et des dizaines de milliers d’employés ont été licenciés, entraînant un chômage record chez les jeunes.
Le secteur immobilier a également été matraqué, frappant certains des plus grands promoteurs immobiliers du pays. L’effondrement de l’immobilier – qui représente jusqu’à 30 % du PIB – a déclenché des dissidence au sein de la classe moyenne.
Des milliers d’acheteurs de maisons en colère ont refusé de payer leurs hypothèques sur des projets bloqués, alimentant les craintes de risques financiers systémiques et obligeant les autorités à faire pression sur les banques et les promoteurs pour désamorcer les troubles. Ce n’était pas la seule manifestation de mécontentement cette année.
En juillet, les autorités chinoises ont violemment dispersé une manifestation pacifique de centaines de déposants, qui réclamaient leurs économies aux banques rurales qui avaient gelé des millions de dollars de dépôts. Le scandale bancaire a non seulement menacé les moyens de subsistance de centaines de milliers de clients, mais a également mis en évidence la détérioration de la santé financière des petites banques chinoises.
« De nombreuses personnes de la classe moyenne sont déçues des récentes performances économiques et désabusées par le règne de Xi », a déclaré David Dollar, chercheur principal au John L. Thornton China Center de la Brookings Institution.
Selon les analystes, le les vulnérabilités du système financier sont le résultat de l’expansion sans entraves du pays alimentée par la dette au cours de la décennie précédente, et le le modèle doit monnaie.
« La croissance de la Chine pendant la décennie au pouvoir de Xi est principalement attribuable à l’approche économique générale adoptée par ses prédécesseurs, qui se concentrait sur une expansion rapide par l’investissement, la fabrication et le commerce », a déclaré Neil Thomas, analyste principal pour la Chine et l’Asie du Nord-Est chez Eurasia Group. .
« Mais ce modèle avait atteint un point de rendements significativement décroissants et augmentait les inégalités économiques, la dette financière et les dommages environnementaux », a-t-il déclaré.
Un nouveau modèle est nécessaire
Alors que Xi essaie de changer ce modèle, il ne s’y prend pas de la bonne manière, ont déclaré des experts, et risque l’avenir des entreprises chinoises avec des contrôles étatiques plus stricts.
Le dirigeant de 69 ans a lancé sa répression pour freiner les entreprises privées « désordonnées » qui devenaient trop puissantes. Il veut également redistribuer la richesse dans la société, dans le cadre de son objectif de « prospérité commune ».
Xi espère une « nouvelle normalité », où la consommation et les services deviendront des moteurs d’expansion plus importants que les investissements et les exportations.
Mais, jusqu’à présent, ces mesures ont plongé l’économie chinoise dans l’une de ses pires crises économiques en quatre décennies.
Le Fonds monétaire international a récemment abaissé ses prévisions de croissance de la Chine à 3,2 % cette année, ce qui représente un net ralentissement par rapport à 8,1 % en 2021. Ce serait le deuxième taux de croissance le plus bas du pays en 46 ans, meilleur seulement que 2020 lorsque la première épidémie de coronavirus a frappé l’économie.
Sous Xi, la Chine est non seulement devenue plus insulaire, mais a également vu l’effilochage des relations américano-chinoises. Son refus de condamner l’invasion de l’Ukraine par Moscou et la récente agression de la Chine contre Taïwan pourraient même aliéner le pays loin de Washington et de ses alliés.
Quelles sont les options de Xi ?
Les analystes affirment que les problèmes actuels ne constituent pas encore une menace majeure pour le régime de Xi. Il devrait obtenir un troisième mandat sans précédent au pouvoir lors du Congrès du Parti communiste qui commence dimanche. Les priorités présentées au Congrès définiront également la trajectoire de la Chine pour les cinq prochaines années, voire plus.
« Il faudrait probablement une catastrophe économique de l’ampleur de la Grande Dépression pour créer des niveaux de mécontentement social et de protestation populaire qui pourraient constituer une menace pour le régime du parti communiste », a déclaré Thomas du groupe Eurasia.
« De plus, la croissance n’est pas la seule source de légitimité et de soutien pour le parti communiste, et Xi a de plus en plus redoré les références nationalistes du parti communiste pour faire appel au patriotisme ainsi qu’aux portefeuilles », a-t-il ajouté.
Mais pour ramener la Chine à une croissance élevée et à l’innovation, Xi devra peut-être ramener des réformes axées sur le marché.
« S’il était intelligent, il libéraliserait rapidement les choses au cours de son troisième mandat », a déclaré Guthrie.