Marchés : Les actions baissent en raison des inquiétudes concernant les taux d’intérêt et l’inflation.
Wall Street a encore réduit son excellent début d’année lundi, ajoutant ses pertes à celles de la fin de la semaine dernière, en raison des inquiétudes concernant la hausse des taux d’intérêt et l’inflation.
L’indice S&P 500 a chuté de 25,40, soit 0,6 %, à 4 111,08, pour sa deuxième baisse consécutive, après un rapport étonnamment fort sur le marché de l’emploi américain qui a réduit les espoirs du marché d’un assouplissement des taux d’intérêt. Le Dow Jones Industrial Average a perdu 34,99 points, soit 0,1%, à 33 891,02, tandis que le Nasdaq composite a perdu 119,50 points, soit 1%, à 11 887,45.
Une partie de l’action la plus forte a été une fois de plus dans le marché obligataire, où les attentes sont en hausse pour la Réserve fédérale de rester ferme sur le maintien des taux d’intérêt plus élevés plus longtemps pour lutter contre l’inflation. C’est une chose dont la Fed parle depuis longtemps, mais à laquelle le marché s’obstine à ne pas croire entièrement.
Le rendement du Trésor à deux ans, qui tend à suivre les attentes de la Fed, a bondi. Il a grimpé à 4,47 %, contre 4,29 % vendredi dernier et seulement 4,10 % la veille. C’est un mouvement important pour le marché obligataire. Le rendement à 10 ans, qui contribue à fixer les taux des prêts hypothécaires et d’autres prêts importants, a bondi à 3,64 %, contre 3,52 % vendredi dernier.
Des taux plus élevés ralentissent l’économie, dans l’espoir de limiter les achats des ménages et des entreprises qui peuvent alimenter l’inflation. Mais ils augmentent également le risque d’une grave récession et nuisent aux marchés dans l’intervalle.
Le rapport sur l’emploi de vendredi a montré que les employeurs américains ont créé un tiers de million d’emplois de plus que prévu le mois dernier, malgré des taux plus élevés. Normalement, une telle vigueur devrait être une bonne nouvelle pour les marchés. Au moins, cela devrait signifier une augmentation des ventes pour de nombreuses entreprises.
Mais elle a également suscité des craintes qu’un marché du travail trop fort ne maintienne les pressions inflationnistes et n’oblige la Fed à maintenir les taux plus élevés plus longtemps. Cela va à l’encontre de l’espoir du marché que le ralentissement de l’inflation pourrait inciter la Fed à suspendre ses hausses de taux bientôt et à les réduire à la fin de l’année.
Ces espoirs ont entraîné une forte hausse à Wall Street au début de l’année, et le S&P 500 est toujours en hausse de plus de 7 % pour 2023 jusqu’à présent. Les actions qui ont ouvert la voie sont celles qui ont été les plus malmenées l’année dernière par la hausse rapide des taux d’intérêt décidée par la Fed pour lutter contre l’inflation. Elles comprennent les valeurs technologiques et d’autres considérées comme les plus risquées ou les plus chères.
Les investisseurs sont entrés dans l’année avec un scepticisme extrême à l’égard de ces valeurs, et une fois qu’elles ont connu un sursaut, leur élan a rapidement fait boule de neige. Les analystes ont déclaré que le rebond était davantage dû à une amélioration du sentiment qu’à des changements dans l’économie ou d’autres facteurs fondamentaux.
Le sentiment positif a été partiellement contrecarré par de nouveaux signes de ralentissement de la demande dans le secteur technologique et par une plus grande prudence des entreprises en matière de dépenses.
Les actions se trouvent actuellement dans une zone où elles ne vont nulle part après une superbe performance en janvier », a déclaré Terry Sandven, stratège en chef des actions chez U.S. Bank Wealth Management. Il s’attend à ce que les échanges restent agités jusqu’à ce que les investisseurs obtiennent plus de clarté sur la voie économique à venir.
« Il est encore trop tôt pour déterminer dans quelle mesure nous aurons une récession », a déclaré M. Sandven.
Le président de la Fed, Jerome Powell, pourrait donner de nouveaux indices sur la direction que prennent les taux mardi, lorsqu’il s’exprimera devant l’Economic Club de Washington.
Outre Powell, les marchés attendent également d’entendre cette semaine les déclarations de près de 100 entreprises du S&P 500 sur les bénéfices qu’elles ont réalisés au cours des trois derniers mois de 2022.
La saison de publication des résultats est à mi-chemin, avec environ la moitié des sociétés du S&P 500 ayant publié leurs résultats, et ils sont sur la voie d’une baisse d’environ 5% par rapport aux niveaux de l’année précédente, selon FactSet. Ce serait la première baisse de ce type depuis l’été 2020, lorsque la pandémie ravageait l’économie mondiale.
Tyson Foods 4,6% a chuté après avoir annoncé pour son dernier trimestre des bénéfices et des revenus plus faibles que ceux attendus par les analystes.
Dell Technologies a chuté de 3 % après avoir annoncé qu’elle allait supprimer environ 5 % de ses effectifs. Le vice-président de la société a déclaré dans un message aux employés que « les conditions du marché continuent de s’éroder avec un avenir incertain. »
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Les rédacteurs d’AP Business Joe McDonald et Matt Ott ont contribué.