Marchés : Les actions glissent après la hausse des taux de la Fed américaine
Les actions glissent mercredi après que la Réserve fédérale a annoncé sa dernière hausse des taux d’intérêt, tout en disant qu’elle ne pourrait pas serrer beaucoup plus la vis sur l’économie et Wall Street.
Le S&P 500 était en baisse de 0,4% dans les échanges de l’après-midi. Le Dow Jones Industrial Average était en baisse de 181 points, ou 0,6%, à 32 378, à 15 h 06, heure de l’Est, tandis que le composite Nasdaq était inférieur de 0,2%. Les trois indices étaient proches de la stagnation avant l’annonce.
La Fed a relevé son taux directeur du financement à un jour d’un quart de point de pourcentage, soit la même ampleur que lors de sa dernière hausse, dans sa campagne visant à faire baisser l’inflation. Le mouvement était exactement ce à quoi Wall Street s’attendait. La plus grande question était de savoir où la Fed se dirigeait ensuite. Là, la Fed a laissé entendre qu’elle pourrait ne pas augmenter beaucoup plus les taux alors qu’elle évalue les retombées de la crise qui frappe le secteur bancaire.
Au lieu de répéter sa déclaration bien usée selon laquelle « des augmentations continues seront appropriées », le président de la Fed, Jerome Powell, s’est assuré de dire mercredi qu’il ne voit plus que « un raffermissement supplémentaire de la politique pourrait être approprié ». Il a mis l’accent sur le passage de « peut » à « volonté ».
La Fed a également publié la dernière série de projections de ses décideurs sur l’orientation des taux dans les années à venir. La prévision médiane prévoyait que le taux des fonds fédéraux se situait à 5,1% à la fin de cette année, en hausse seulement d’un peu par rapport à son niveau actuel, dans une fourchette de 4,75% à 5%.
C’est également le même niveau qu’en décembre, et cela va à l’encontre des inquiétudes du marché selon lesquelles il pourrait augmenter compte tenu de la persistance d’une inflation élevée et tenace.
Cela a contribué à faire chuter les rendements sur le marché obligataire, qui a été le théâtre de certaines des actions les plus folles ce mois-ci.
Le rendement du Trésor à deux ans, qui a tendance à suivre les attentes de la Fed, a chuté à 3,99% contre 4,13% juste avant la publication des projections. Il était supérieur à 5% plus tôt cette semaine, et une baisse de cette ampleur pour le marché obligataire est massive.
Le rendement du Trésor à 10 ans, qui aide à fixer les taux des prêts hypothécaires et autres prêts importants, est tombé à 3,49% contre 3,61% mardi soir.
La Fed a dû prendre une décision difficile alors qu’elle hésitait entre maintenir la hausse des taux pour faire baisser l’inflation ou atténuer les augmentations compte tenu de la douleur qu’elle a déjà causée au secteur bancaire, ce qui pourrait entraîner le reste de l’économie. Les deuxième et troisième plus grandes faillites bancaires américaines de l’histoire se sont toutes deux produites au cours des deux dernières semaines.
Il y a quelques semaines à peine, une grande partie de Wall Street était convaincue que la Fed accélérerait le rythme des hausses de taux compte tenu de la vigueur de l’inflation et des discours durs des responsables de la Fed à ce sujet. Le pari était que la Fed relève ses taux de 0,50 point de pourcentage.
Des taux plus élevés peuvent réduire l’inflation en ralentissant l’économie. Mais ils augmentent le risque d’une récession ultérieure et ils nuisent également aux prix des actions et autres investissements. Ce dernier facteur a été l’une des raisons de l’effondrement de la Silicon Valley Bank il y a deux semaines. Ses investissements obligataires ont chuté de prix alors que la Fed a augmenté ses taux au cours de la dernière année au rythme le plus rapide depuis des décennies.
La Silicon Valley Bank a également souffert de ce qu’on appelle une panique bancaire, où ses clients ont commencé à retirer de l’argent en même temps dans une cascade débilitante. Depuis lors, les investisseurs recherchent quelle banque pourrait être la prochaine à tomber, et les régulateurs du monde entier tentent de renforcer la confiance dans le secteur.
Une inquiétude est que trop de pression sur le système bancaire, en particulier parmi les petites et moyennes banques au centre de la ligne de mire des investisseurs, signifierait moins de prêts aux entreprises à travers le pays. Cela pourrait à son tour signifier moins d’embauches et moins d’activité économique, augmentant le risque d’une récession que de nombreux économistes considèrent déjà comme élevée.
Powell a déclaré qu’un tel recul des prêts pourrait agir presque comme une hausse des taux à lui seul. Et c’est l’une des raisons pour lesquelles la Fed a choisi de n’augmenter que de 0,25 point au lieu de 0,50 point. Il a également déclaré qu’il considérait le système bancaire dans son ensemble comme solide et sain.
La semaine dernière, la Banque centrale européenne a imposé une forte hausse de son taux directeur, malgré les spéculations selon lesquelles il pourrait revenir en arrière compte tenu de tous les problèmes bancaires.
Sa présidente, Christine Lagarde, a déclaré mercredi que la voie restait remarquablement ouverte et qu’elle pourrait encore augmenter les taux ou s’arrêter en fonction de l’évolution des conditions.
Les marchés du monde entier ont fortement chuté ce mois-ci, craignant que le système bancaire ne se fissure sous la pression de taux beaucoup plus élevés. Ils ont retrouvé une certaine force récemment après que la secrétaire au Trésor américaine, Janet Yellen, a indiqué que le gouvernement pourrait soutenir les déposants des banques les plus affaiblies si le système était en danger.
Cela pourrait signifier s’assurer que même les clients dont la limite de 250 000 $ est assurée par la Federal Deposit Insurance Corp. puissent obtenir tout leur argent. Outre-Atlantique, les régulateurs ont également poussé un accord pour qu’un géant bancaire suisse rachète son rival en difficulté.
À Wall Street, l’une des plus grandes excitations concernait ce qu’on appelle les « actions de mèmes ».
GameStop a bondi de 37,8% après avoir annoncé un bénéfice surprise pour son dernier trimestre. Les analystes s’attendaient à une autre perte pour le détaillant de jeux vidéo en difficulté.
L’action a secoué Wall Street au début de 2021 lorsque des hordes d’investisseurs novices et aux petites poches s’y sont entassés, faisant grimper son prix et infligeant de grosses pertes aux fonds spéculatifs qui avaient parié sur son déclin.
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AP Business Writers Elaine Kurtenbach et Matt Ott ont contribué.