Selon les économistes, l’accord entre les libéraux et les néo-démocrates tire la sonnette d’alarme sur le déficit et l’inflation.
OTTAWA — L’entente surprise du premier ministre Justin Trudeau politique avec les néo-démocrates, plus petits et plus à gauche, entraînera des déficits plus importants et risque de compromettre la promesse du gouvernement libéral de maîtriser l’inflation galopante, selon les économistes.
M. Trudeau a annoncé mardi un rare accord écrit « d’offre et de confiance » qui verra le NPD soutenir son gouvernement minoritaire jusqu’en 2025 en échange de plus de dépenses sociales.
En tête de liste figurent un programme de soins dentaires pour les Canadiens à faible revenu et un régime national d’assurance-médicaments, qui seront probablement des initiatives coûteuses et permanentes, selon les économistes. Les détails de ces deux programmes devraient apparaître dans le budget fédéral qui doit être présenté le mois prochain.
L’économie canadienne étant déjà à pleine capacité et les pressions sur les prix s’accentuant, les dépenses supplémentaires – même si elles sont justifiées – pourraient compliquer les efforts visant à maintenir les attentes en matière d’inflation, a déclaré Rebekah Young, directrice de l’économie fiscale et provinciale à la Banque Scotia.
« Le ministre des Finances risque de saper davantage la crédibilité d’Ottawa dans son engagement à lutter contre l’inflation », a-t-elle déclaré.
Young s’attend à ce que le pacte, qui a été dénoncé par les conservateurs de la principale opposition, entraîne des dépenses gouvernementales supplémentaires de 15 à 20 milliards de dollars pendant la durée de l’accord de trois ans et potentiellement 40 milliards de dollars au total d’ici l’exercice 2026-2027.
L’augmentation des recettes fiscales résultant de la poussée de l’inflation masquera probablement une grande partie des nouvelles dépenses à court terme, a-t-elle déclaré, mais l’accord pourrait ajouter un demi-point de pourcentage aux déficits structurels à moyen terme.
L’agence de notation Fitch Ratings a retiré au Canada l’une de ses très convoitées notes de crédit triple A en juin 2020. S&P Global Ratings et Moody’s Investors Service continuent d’attribuer à la dette canadienne leurs notes les plus élevées.
Les programmes de soutien à la pandémie COVID-19 du gouvernement fédéral ont déjà fait grimper le ratio dette/PIB du Canada à un sommet prévu de 48,0 % en 2021/2022, contre 30,9 % en 2018/2019. Il pourrait diminuer plus lentement à partir de là en raison de l’augmentation des dépenses.
« Il semble bien que cela ouvrirait les poches au niveau fédéral », a déclaré Pedro Antunes, économiste en chef au Conference Board du Canada.
Le Canada, comme d’autres pays dans le monde, est aux prises avec une inflation galopante, qui a atteint son plus haut niveau depuis trois décennies, soit 5,7 %, en février. Dans le même temps, les entreprises s’efforcent d’embaucher suffisamment de travailleurs pour répondre à une demande en plein essor.
Les nouveaux programmes fédéraux de soins dentaires et de médicaments sur ordonnance nécessiteraient des travailleurs plus spécialisés, qui pourraient exiger des salaires plus élevés, ce qui pourrait alors créer un autre cycle d’inflation, a déclaré Antunes.
« Nous pouvons commencer à entrer dans cette spirale vicieuse dans laquelle nous ne voulons pas être », a déclaré M. Antunes.
DÉPENSES DE DÉFENSE
Les libéraux ont promis 78 milliards de dollars en mesures de relance sur trois ans pendant la campagne électorale de l’année dernière. La plateforme du NPD avait chiffré un régime national d’assurance-médicaments à 38,5 milliards de dollars sur cinq ans et 11 milliards de dollars pour une couverture dentaire.
Les dépenses prévues par l’accord seront probablement très différentes.
Avec l’économie canadienne qui tourne à plein régime, les analystes disent que les libéraux de centre-gauche devraient se concentrer sur l’équilibre budgétaire plutôt que sur l’ajout de mesures de stimulation afin que les entreprises ne s’inquiètent pas de la possibilité d’une augmentation des impôts.
« La bonne voie est de faire croître l’économie pour payer les nouvelles mesures de dépenses – et non l’inverse », a déclaré Robert Asselin, premier vice-président des politiques au Conseil canadien des affaires.
La réponse à l’invasion de l’Ukraine par la Russie, qui pourrait inciter le Canada à augmenter ses dépenses en matière de défense, ne fait qu’ajouter au gonflement des dépenses.
« Nos investissements dans nos forces armées canadiennes continueront d’augmenter et nous aurons plus à dire à ce sujet au moment opportun », a déclaré M. Trudeau, lors d’un sommet à Bruxelles pour aborder la crise ukrainienne.
Trudeau a déclaré que son accord avec le NPD n’aura pas d’impact sur les plans de dépenses de défense.