L’économie canadienne a commencé l’année en se remettant remarquablement de la pandémie de COVID-19, mais en 2023, les taux d’intérêt élevés devraient faire des ravages.

« 2022 a été une véritable montagne russe », a déclaré Randall Bartlett, directeur principal de l’économie canadienne chez Desjardins.

Après avoir connu un profond plongeon pendant la pandémie, l’économie a rebondi cette année avec une forte croissance et un taux de chômage record. Le marché du logement a également connu un essor grâce aux faibles taux d’intérêt qui ont stimulé l’activité d’achat.

Cette exubérance de l’économie, cependant, ainsi que les pressions mondiales, ont conduit au problème économique le plus pressant de l’année : une inflation élevée depuis des décennies.

La Banque du Canada a réagi à la hausse rapide des prix par l’un des cycles de resserrement de la politique monétaire les plus rapides de son histoire, ouvrant la voie à une année plus difficile.

« Nous nous attendons vraiment à ce que les répercussions des hausses de taux d’intérêt se fassent sentir au cours du premier semestre de l’année prochaine », a déclaré M. Bartlett.

Depuis mars, la banque centrale a relevé son taux directeur sept fois de suite, le faisant passer de 0,25 % à 4,25 %. C’est le taux le plus élevé depuis janvier 2008.

On s’attend à ce que les Canadiens et les entreprises confrontés à des coûts d’emprunt plus élevés réduisent leurs dépenses de façon plus marquée au cours de la nouvelle année. Les économistes s’attendent à ce que ce processus ralentisse l’inflation, mais on ignore à quel rythme.

« La question qui nous préoccupe est de savoir à quelle vitesse l’inflation diminuera », a déclaré James Orlando, directeur de l’économie de la Banque TD.

L’inflation a atteint un sommet de 8,1 pour cent en juin et n’a cessé de diminuer depuis. Le mois dernier, le taux d’inflation annuel est tombé à 6,8 pour cent, ce qui témoigne d’un progrès léger mais positif.

M. Orlando a déclaré que la TD s’attend à ce que l’inflation diminue considérablement au cours de la nouvelle année, en raison du ralentissement de la croissance à l’échelle mondiale et nationale.

Dans son rapport d’octobre sur la politique monétaire, la Banque du Canada prévoit que l’économie canadienne stagnera vers la fin de l’année et au cours du premier semestre de 2023. Cela correspond aux projections de nombreux prévisionnistes, bien que certains envisagent une récession pour la nouvelle année.

Certains signes précurseurs indiquent que le ralentissement économique imminent est déjà en cours, avec une baisse des dépenses de consommation au troisième trimestre.

Alors que l’économie prend un virage, les groupes syndicaux en particulier se sont inquiétés de l’effet des hausses de taux d’intérêt sur l’emploi.

Cependant, de nombreux économistes sont optimistes et pensent que le chômage n’augmentera pas trop fortement étant donné la tension actuelle sur le marché du travail.

En novembre, le taux de chômage était proche de son niveau le plus bas, à 5,1 pour cent.

« Nous commençons l’année avec des taux d’intérêt très élevés, une inflation qui reste obstinément élevée, mais une base solide en matière d’emploi et d’épargne pour les Canadiens », a déclaré M. Orlando.

Bien que Desjardins soit l’un des prévisionnistes qui annoncent une récession l’année prochaine, M. Bartlett a déclaré que tout n’est pas sombre.

« Les ménages arrivent dans une bien meilleure position que lors des récessions précédentes », a-t-il déclaré, ajoutant que l’économie devrait se redresser vers la fin de l’année prochaine.

Un facteur qui influencera la profondeur du ralentissement économique est de savoir si la Banque du Canada continuera à augmenter les taux d’intérêt.

Après sa dernière décision sur les taux d’intérêt au début de décembre, la banque centrale a signalé sa volonté de faire une pause dans son cycle agressif de hausse des taux.

« Pour l’avenir, le conseil d’administration se demandera si le taux directeur doit être relevé davantage pour rééquilibrer l’offre et la demande et ramener l’inflation à la cible », a déclaré la banque centrale.

Toutefois, les prévisionnistes sont divisés sur la question de savoir si la Banque du Canada est réellement prête à cesser de relever les taux.

La Banque TD parie sur une autre hausse des taux d’intérêt en janvier, tandis que Desjardins est dans le camp de l’arrêt des hausses.

Comme les taux d’intérêt élevés commencent à peser plus sensiblement sur l’économie, la discussion se tourne inévitablement vers les réductions.

TD et Desjardins s’attendent tous deux à ce que la Banque du Canada commence à réduire les taux d’intérêt vers la fin de l’année prochaine, ce qui favorisera un rebond de l’économie.

« Nous ne pensons pas que les banques centrales seront en mesure de maintenir les taux d’intérêt à ces niveaux très élevés pendant trop longtemps « , a déclaré M. Orlando.

Ce rapport de La Presse Canadienne a été publié pour la première fois le 23 décembre 2022.