Wall Street grimpe mardi après un rapport montrant que l’inflation s’est refroidie plus que prévu le mois dernier, augmentant les chances que l’économie puisse éviter une récession.

Le S&P 500 était en hausse de 1,6% dans les échanges matinaux, ajoutant à son rallye de dernière heure de la journée précédente, construit sur l’anticipation des données d’inflation. Le Dow Jones Industrial Average était en hausse de 284 points, soit 0,8 %, à 34 289 près d’une heure après le début de la séance, tandis que le Nasdaq composite était en hausse de 2,5 %. Outre les actions, les prix ont également bondi pour tout, des obligations à l’or en passant par le bitcoin, bien que les gains se soient modérés sur les marchés au fil de la matinée.

La source du soulagement de Wall Street a été les données montrant que l’inflation américaine a ralenti à 7,1 % le mois dernier, contre 7,7 % en octobre et plus de 9 % pendant l’été. Même si l’inflation reste douloureusement élevée et que les consommateurs continuent de payer des prix bien supérieurs à ceux d’il y a un an, le rapport de mardi permet d’espérer que le pire de l’inflation est vraiment passé pendant l’été.

Plus important encore pour les marchés, ce ralentissement conforte les investisseurs dans l’idée que la Réserve fédérale peut relâcher ses hausses agressives des taux d’intérêt.

Ces hausses ralentissent l’économie dans l’espoir de refroidir suffisamment les conditions pour maîtriser l’inflation. Mais elles risquent également de provoquer une récession si les taux sont trop élevés et, dans l’intervalle, elles font baisser le prix des actions et de toutes sortes d’autres investissements. Des hausses moins importantes des taux d’intérêt seraient moins douloureuses pour l’économie et les marchés.

Le rapport d’inflation de mardi est le dernier élément de données que la Réserve fédérale recevra avant d’annoncer sa prochaine décision sur les taux d’intérêt mercredi. On s’attend généralement à ce qu’elle augmente son taux directeur de 0,50 point de pourcentage.

D’habitude, une telle augmentation serait très importante car elle représente le double de la hausse habituelle. Mais avec une inflation qui sort de son pire niveau depuis des générations, ce serait un pas en arrière par rapport aux quatre méga-hausses consécutives de 0,75 point de pourcentage que la Fed a approuvées depuis l’été.

L’attente d’un assouplissement de la politique de la Fed a entraîné une partie des actions les plus folles de Wall Street mardi sur le marché obligataire, où les rendements ont chuté immédiatement après la publication du rapport sur l’inflation.

Le rendement du Trésor à 10 ans, qui contribue à fixer les taux des prêts hypothécaires et d’autres prêts importants, est tombé à 3,46 % contre 3,62 % lundi soir. Le rendement à deux ans, qui suit de plus près les attentes de la Fed, a plongé à 4,17% contre 4,39%.

D’autres banques centrales dans le monde, y compris la Banque centrale européenne, sont également susceptibles de relever leurs propres taux d’un demi-point de pourcentage cette semaine.

Le rapport sur l’inflation a suffisamment changé les esprits à Wall Street pour que de nombreux traders parient désormais que le taux directeur de la Fed atteindra un sommet dans une fourchette de 4,75 % à 5 % l’année prochaine. Un jour plus tôt, la majorité des paris indiquaient que les taux au jour le jour augmenteraient pour atteindre au moins une fourchette de 5 % à 5,25 %. Ces taux ont commencé cette année à un niveau pratiquement nul.

Les attentes d’un ralentissement des hausses de taux pourraient cependant décevoir certains investisseurs. Même si la Fed procède à des augmentations moins importantes à chaque fois, il se peut que les taux soient finalement plus élevés que ce que prévoient les marchés.

Certains investisseurs continuent également à faire des mouvements en prévision d’une réduction des taux d’intérêt par la Fed au cours du second semestre de 2023. Les réductions de taux agissent généralement comme des stéroïdes pour les actions et autres investissements, mais la Fed insiste sur le fait qu’elle prévoit de maintenir les taux à un niveau élevé pendant un certain temps afin de s’assurer que la bataille contre l’inflation est gagnée.

Et même si l’inflation est effectivement en train de diminuer, l’économie mondiale est toujours menacée par les hausses de taux déjà adoptées. L’industrie du logement et d’autres entreprises qui dépendent de taux d’intérêt bas ont montré une faiblesse particulière, et les inquiétudes augmentent quant à la solidité des bénéfices des entreprises en général.

Les actions ont perdu une partie de leurs gains initiaux de la matinée, les analystes avertissant les investisseurs de ne pas se laisser emporter par les données encourageantes de mardi. Le S&P 500 était en hausse de 2,8 % juste après la publication du rapport, tandis que le gain du Dow Jones a diminué de plus de moitié par rapport à son envolée initiale de 707 points.

Pourtant, l’émotion dominante à Wall Street reste le soulagement, les économistes ayant qualifié les données sur l’inflation de « cool » à plus d’un titre.

Une mesure de la peur parmi les investisseurs en actions, qui montre combien ils paient pour se protéger des fluctuations à venir des prix, a diminué de plus de 11%.

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Elaine Kurtenbach, rédactrice économique de l’AP, a contribué depuis Bangkok et Matt Ott, rédacteur économique de l’AP, a contribué depuis Washington.