Marchés : Le rallye de Wall Street s’arrête
Le rallye de Wall Street s’arrête vendredi, alors qu’un rapport étonnamment fort sur le marché de l’emploi américain entraîne les investissements dans un nouveau tour de montagnes russes vertigineux.
Les actions ont ouvert avec de fortes pertes, puis les ont presque toutes effacées. Le marché obligataire, quant à lui, a été plus décisif en pensant que les fortes données sur l’emploi pourraient pousser la Réserve fédérale à être plus ferme sur les taux d’intérêt élevés, ce qui nuit à l’économie et aux marchés.
L’indice S&P 500 était en baisse de 0,2% à la mi-journée après avoir baissé de 1,2%. Le Dow Jones Industrial Average a effacé sa perte et était en hausse de 39 points, soit 0,1%, à 34 093, à 11 heures, heure de l’Est, tandis que le Nasdaq composite était en baisse de 0,2%.
Le marché semblait déjà prêt à s’affaiblir avant la publication du rapport sur l’emploi. Jeudi dernier, plusieurs des sociétés les plus influentes de Wall Street ont annoncé des bénéfices plus faibles que les analystes ne le prévoyaient pour le dernier trimestre.
Cela a jeté des inquiétudes sur le rallye qui a ramené le S&P 500 à son plus haut niveau depuis le mois d’août, porté par l’espoir que le refroidissement de l’inflation pourrait amener la Réserve fédérale à faire une pause dans ses hausses de taux d’intérêt et peut-être même à les réduire d’ici la fin de l’année.
Ensuite, le rapport sur l’emploi a montré que les employeurs ont créé 517 000 emplois le mois dernier. C’est bien plus que les 185.000 que les économistes attendaient et une forte accélération par rapport aux 226.000 emplois de décembre.
Normalement, un meilleur rapport sur l’emploi est bon pour Wall Street car il signifie que l’économie repose sur des bases plus solides. Mais dans ce monde post-COVID à l’envers, cela pourrait être un signe inquiétant. La Fed est en train d’essayer de refroidir le marché du travail, dans l’espoir de réduire la pression sur l’inflation.
L’inquiétude du marché est que l’embauche beaucoup plus forte que prévu pourrait maintenir la Fed sur la trajectoire « plus élevée pour plus longtemps » des taux d’intérêt dont elle a parlé, même si les marchés n’y ont pas cru entièrement.
« Il va devenir plus difficile d’argumenter que les baisses de taux pourraient être dans le futur de 2023 si le marché du travail est capable de continuer comme ça, surtout si l’on considère qu’il reste à voir à quelle vitesse l’inflation va chuter, même si nous avons atteint le pic », a déclaré Mike Loewengart, responsable de la construction des portefeuilles modèles chez Morgan Stanley Global Investment Office.
Les rendements du Trésor ont augmenté immédiatement après le rapport sur l’emploi, en raison des prévisions d’une Fed plus ferme. Le rendement du Trésor à deux ans, qui tend à suivre les attentes de la Fed, a bondi à 4,25 % contre 4,10 % jeudi soir. Le rendement à 10 ans, qui contribue à fixer les taux des prêts hypothécaires et autres prêts importants, est passé de 3,40 % à 3,51 %.
La réaction a été beaucoup plus modérée sur le marché boursier.
Certains analystes ont déclaré qu’ils accordaient plus d’attention aux données sur les salaires dans le rapport sur l’emploi qu’à l’embauche globale, ce qui n’était pas aussi surprenant.
Le salaire horaire moyen des travailleurs a augmenté de 4,4 % en janvier par rapport à l’année précédente. Il s’agit d’un ralentissement par rapport à l’augmentation de 4,8 % enregistrée en décembre, bien qu’elle soit légèrement supérieure aux attentes. Si le ralentissement des gains salariaux nuit aux travailleurs qui essaient de suivre la hausse des prix à la caisse, il signifie également une moindre pression sur l’inflation.
« La Fed a minimisé l’importance du taux de chômage et du nombre de salariés, se concentrant plutôt sur les gains salariaux », a déclaré Brian Jacobsen, stratégiste d’investissement senior chez Allspring Global Investments. « Les gains salariaux étaient conformes aux attentes du consensus, donc je ne suis pas aussi inquiet que la plupart sur la voie à suivre pour la Fed. »
Un rapport montrant que le secteur américain des services a renoué avec la croissance en janvier a également contribué à brouiller le tableau. Ce chiffre est beaucoup plus élevé que prévu, mais il suggère également que les pressions sur les prix pourraient s’atténuer.
Les actions des grandes entreprises technologiques ont contribué à faire baisser le marché après des rapports sur les bénéfices plus faibles que prévu.
Amazon a chuté de 3,9% et a été l’un des plus gros poids du S&P 500, tandis que la société mère de Google a glissé de 0,9%. Parce qu’elles font partie des actions les plus précieuses de Wall Street, leurs mouvements ont plus de poids sur le S&P 500 que les autres.
Du côté des gagnants, Clorox a bondi de 6,6 % après avoir annoncé des bénéfices beaucoup plus importants que prévu pour la fin de l’année 2022.
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Les rédacteurs d’AP Business, Yuri Kageyama et Matt Ott, ont contribué à ce rapport.