Une idée fausse populaire a émergé à propos d’Elon Musk et de Tesla : l’histoire d’amour du mégamilliardaire avec Twitter est la principale raison pour laquelle les actions de Tesla ont perdu tant de valeur cette année. Mais la forte vente d’actions de Tesla cette semaine a prouvé que les problèmes du constructeur automobile de Musk vont bien au-delà de Twitter.

Alors même que Musk signale qu’il pourrait renoncer à son titre de PDG de Twitter, les investisseurs craignent que les perspectives de ventes et de bénéfices de Tesla ne se détériorent. Signe de l’affaiblissement de la demande : Tesla a annoncé une vente rare. La société a offert deux remises aux acheteurs qui prennent livraison d’un véhicule avant la fin de l’année, offrant initialement une remise de 3 750 $ plus tôt ce mois-ci. Tesla a ensuite doublé ce rabais à 7 500 $ jeudi.

« Tesla commence clairement à voir des fissures dans la demande en Chine et aux États-Unis à un moment où la concurrence des véhicules électriques augmente dans tous les domaines », a déclaré Dan Ives, analyste technologique chez Wedbush Securities et un taureau Tesla qui a réduit son objectif de cours pour le stock vendredi de 250 $ à 175 $. « Les baisses de prix que Tesla a décrétées ont été la goutte d’eau qui a fait déborder le vase sur le stock. »

Une autre raison pour laquelle l’action de Tesla s’effondre : l’économie américaine pourrait basculer en récession l’année prochaine, ce qui nuirait aux ventes de voitures. Musk a déclaré jeudi lors d’un appel à Twitter Spaces qu’il prévoyait que l’économie serait dans une « grave récession » en 2023.

« Je pense qu’il va y avoir un drame macroéconomique plus élevé que ce que les gens pensent actuellement », a-t-il déclaré, selon Reuters, ajoutant que les maisons et les voitures seraient « affectées de manière disproportionnée » par les conditions économiques.

L’ÉVALUATION DISCUTABLE DE TESLA

Une partie du problème avec le cours de l’action de Tesla est que les critiques se demandent s’il a jamais valu la valorisation de mille milliards de dollars qu’il avait au début de l’année. À son apogée, Tesla valait plus que les 12 plus grands constructeurs automobiles de la planète réunis, malgré une fraction des ventes de l’un d’entre eux. Aujourd’hui, il vaut 399 milliards de dollars.

« Cela a pris de l’avance à court terme », a déclaré Gene Munster de Loup Ventures, un autre fan de Tesla. « Je crois toujours que cela peut être une entreprise beaucoup plus grande. Je pense qu’elle verra à nouveau ce genre de chiffres. Mais cela pourrait prendre très, très longtemps pour y arriver. »

Les perspectives de croissance de Tesla – un objectif de croissance des ventes de 50 % par an – ont contribué à cette valorisation. Il a concédé en octobre qu’il manquera cet objectif de ventes pour cette année.

La montée du titre à des sommets vertigineux – en hausse de 743% rien qu’en 2020 – a été motivée par la réputation de Musk en tant que génie qui perturberait l’énorme industrie automobile mondiale.

« Tesla était considérée comme une entreprise de technologie perturbatrice, pas comme un constructeur automobile, et une grande partie de cette prime est liée à Musk », a déclaré Ives.

SURPROMETTRE ET SOUS-LIVRE

Les critiques de Tesla ont déclaré qu’une grande partie de sa valorisation exorbitante était basée sur les promesses faites par Musk concernant les futurs produits, dont beaucoup sont intervenues des années après leur promesse initiale.

Un excellent exemple est le Cybertruck, la camionnette Tesla, dévoilée pour la première fois il y a trois ans avec des promesses que la production commencerait en 2021. Il est maintenant prévu de commencer la production l’année prochaine, avec une montée en puissance de la production en 2024, ce qui la mettra des années en retard. d’autres offres de camionnettes électriques de Ford et du fabricant de véhicules électriques parvenu Rivian, qui ont tous deux des camionnettes électriques disponibles à l’achat aujourd’hui. Il pourrait également suivre les offres de camionnettes électriques prévues de General Motors.

« Elon Musk a un problème pathologique avec la vérité », a déclaré Gordon Johnson, l’un des plus grands détracteurs de Tesla parmi les analystes. « Quand les gens disent qu’il est un génie et un innovateur, c’est basé sur toutes ses promesses qu’il ne tient jamais. »

Johnson a déclaré que les actions de Tesla connaîtraient une chute beaucoup plus prononcée une fois qu’elles commenceraient à être tarifées comme les autres constructeurs automobiles plutôt que sur ses promesses. Il a déclaré que pour que Tesla atteigne ses objectifs de croissance, il devait construire de nouvelles usines presque chaque année, mais que les nouvelles usines en Allemagne et au Texas qui ont ouvert au printemps ne fonctionnent toujours pas à pleine capacité. Et il a déclaré que son usine en Chine avait dû réduire sa production en raison de la faiblesse des ventes sur le marché face aux restrictions de Covid.

« La demande aux États-Unis s’est effondrée », a-t-il déclaré. « Il y a deux mois, votre temps d’attente était de deux ou trois mois. Maintenant, vous pouvez en obtenir un immédiatement. Ils vont construire plus de voitures qu’ils n’en vendent pour un troisième trimestre consécutif. C’est la définition de la capacité excédentaire. »

Tesla est toujours de loin le plus grand fabricant de véhicules électriques au monde, bien que ce titre soit contesté sur certains marchés clés, par Volkswagen en Europe et par BYD en Chine. Et plus de concurrence vient de constructeurs automobiles établis tels que Ford et GM.

LE FACTEUR TWITTER

Cela ne veut pas dire que Twitter n’a joué aucun rôle dans la chute du cours de l’action de Tesla cette année : les actions de Tesla ont perdu 66 % de leur valeur depuis que l’intérêt de Musk pour Twitter a été révélé pour la première fois en avril, avec une baisse de 45 % depuis qu’il a conclu l’accord. fin octobre.

Les investisseurs ont été déçus que Musk semble payer une si grande partie de son achat de 44 milliards de dollars sur Twitter en vendant des actions Tesla. Musk, le plus grand actionnaire de Tesla, a vendu pour 23 milliards de dollars d’actions Tesla depuis que son intérêt pour Twitter est devenu public en avril.

Lors de l’appel Twitter Spaces de jeudi, Musk a promis qu’il avait fini de vendre des actions Tesla jusqu’en 2024 au moins, sinon au-delà. Mais il n’a pas tenu sa promesse précédente en avril qu’il avait fini de vendre des actions Tesla, vendant 14,4 milliards de dollars de ces actions depuis lors.

« Cela a été une situation de Pinocchio pour Musk disant qu’il a fini de vendre des actions. Les investisseurs veulent le voir marcher et pas seulement parler », a déclaré Ives.

Autre facteur Twitter : Musk s’est nommé PDG de Twitter, la troisième grande entreprise qu’il dirige, avec Tesla et SpaceX. Ainsi, beaucoup de gens ont supposé que la perte de concentration de Musk sur Tesla avait effrayé ses anciens fans de Wall Street.

Mais cette semaine a commencé avec Musk qui a mené un sondage – sur Twitter bien sûr – lui demandant s’il devait abandonner le titre de PDG à son jouet sur les réseaux sociaux. Il a promis qu’il se conformerait au résultat, et 57,5% de ceux qui ont voté ont dit qu’ils voulaient qu’il parte.

Ce départ peut prendre un certain temps – Musk a tweeté qu’il démissionnerait « dès que je trouverai quelqu’un d’assez idiot pour prendre le poste! » Et le même tweet, il a averti que même s’il renonçait au titre de PDG de Twitter, il ne s’en allait pas totalement, affirmant qu’il prévoyait de « simplement diriger les équipes de logiciels et de serveurs » après avoir trouvé un nouveau « imbécile » pour être PDG.

Les résultats du sondage tard dimanche ont suffi à faire monter les actions de Tesla en début de séance lundi, mais les actions ont terminé la journée légèrement en baisse et ont perdu beaucoup plus de terrain chaque jour depuis. Les actions de Tesla ont chuté de 9% jeudi et ont terminé la semaine en baisse de 18% après une autre baisse de 2% vendredi.

Et puis il y a la question de savoir à quel point la débâcle de Twitter a causé des dommages à la marque Tesla. Musk a licencié des milliers d’employés, interdit des journalistes tout en permettant à Donald Trump et à d’autres comptes précédemment interdits de revenir en ligne, a appelé à la poursuite du Dr Anthony Fauci, a adopté des théories du complot et a fait des déclarations anti-trans au cours de son court mandat de PDG.

Cela l’a peut-être fait aimer de certains, mais a irrité d’autres acheteurs potentiels, y compris des libéraux qui pourraient être prêts à payer une prime pour un véhicule plus respectueux de l’environnement.

« Je pense que c’était des dommages mesurables », a déclaré Munster, qui estime que la publicité pendant son temps sur Twitter a coûté à Tesla 5% de ses ventes.