Les taux élevés et l’inflation vont ralentir la croissance mondiale : prévisions de l’OCDE
Entravée par des taux d’intérêt élevés, une inflation démesurée et la guerre de la Russie contre l’Ukraine, l’économie mondiale ne devrait connaître qu’une croissance modeste cette année et une expansion encore plus tiède en 2023.
Telles sont les sombres prévisions publiées mardi par l’Organisation de coopération et de développement économiques, basée à Paris. Selon les estimations de l’OCDE, l’économie mondiale ne progressera que de 3,1 % cette année, soit une forte baisse par rapport aux 5,9 % enregistrés en 2021.
L’année prochaine, prédit l’OCDE, sera encore pire : l’économie internationale ne progressera que de 2,2 %.
« Il est vrai que nous ne prévoyons pas de récession mondiale », a déclaré Mathias Cormann, secrétaire général de l’OCDE, lors d’une conférence de presse. « Mais ce sont des perspectives très, très difficiles, et je ne pense pas que quiconque trouvera un grand réconfort dans la projection d’une croissance mondiale de 2,2%. »
L’OCDE, composée de 38 pays membres, s’efforce de promouvoir les échanges internationaux et la prospérité et publie des rapports et des analyses périodiques. Les chiffres de l’organisation montrent que 18 % de la production économique des pays membres est consacrée à l’énergie après l’invasion de l’Ukraine par la Russie, qui a contribué à faire grimper les prix du pétrole et du gaz naturel. Cela a confronté le monde à une crise énergétique de l’ampleur des deux pics historiques des prix de l’énergie dans les années 1970, qui ont également ralenti la croissance et alimenté l’inflation.
L’inflation – largement alimentée par les prix élevés de l’énergie – « est devenue généralisée et persistante », a déclaré M. Cormann, tandis que « les revenus réels des ménages dans de nombreux pays se sont affaiblis malgré les mesures de soutien mises en place par de nombreux gouvernements ».
Dans ses dernières prévisions, l’OCDE estime que les efforts énergiques de la Réserve fédérale américaine pour juguler l’inflation en augmentant les taux d’intérêt – elle a relevé son taux de référence six fois cette année, par paliers importants – vont pratiquement mettre l’économie américaine à l’arrêt. Elle prévoit que les États-Unis, la plus grande économie du monde, ne connaîtront qu’une croissance de 1,8 % cette année (une baisse considérable par rapport aux 5,9 % de 2021), de 0,5 % en 2023 et de 1 % en 2024.
Cette sombre perspective est largement partagée. La plupart des économistes s’attendent à ce que les États-Unis entrent au moins dans une légère récession l’année prochaine, bien que l’OCDE ne l’ait pas spécifiquement prédite.
Le rapport prévoit que l’inflation américaine, bien que ralentie, restera bien au-dessus de l’objectif annuel de 2 % de la Fed l’année prochaine et en 2024.
Les prévisions de l’OCDE pour les 19 pays européens qui partagent la monnaie euro, qui subissent une crise énergétique due à la guerre de Russie, ne sont guère plus brillantes. L’organisation s’attend à ce que la zone euro ne connaisse collectivement qu’une croissance de 0,5 % l’année prochaine, avant d’accélérer légèrement pour atteindre 1,4 % en 2024.
Et elle s’attend à ce que l’inflation continue de peser sur le continent : L’OCDE prévoit que les prix à la consommation, qui n’ont augmenté que de 2,6 % en 2021, feront un bond de 8,3 % pour toute l’année 2022 et de 6,8 % en 2023.
Quelle que soit la croissance produite par l’économie internationale l’année prochaine, l’OCDE indique qu’elle proviendra en grande partie des pays émergents d’Asie : Ensemble, selon l’OCDE, ils représenteront les trois quarts de la croissance mondiale l’an prochain, tandis que les économies américaine et européenne faibliront. L’économie de l’Inde, par exemple, devrait croître de 6,6 % cette année et de 5,7 % l’année prochaine.
L’économie chinoise, qui affichait il n’y a pas si longtemps une croissance annuelle à deux chiffres, ne progressera que de 3,3 % cette année et de 4,6 % en 2023. La deuxième plus grande économie du monde a été entravée par la faiblesse de ses marchés immobiliers, par des dettes élevées et par des politiques draconiennes de type » zéro COVID-19 » qui ont perturbé le commerce.
Alimentée par de vastes dépenses publiques et des taux d’emprunt plus bas que jamais, l’économie mondiale est sortie en flèche de la récession pandémique du début de 2020. La reprise a été si forte qu’elle a submergé les usines, les ports et les cours de marchandises, provoquant des pénuries et une hausse des prix. L’invasion de l’Ukraine par Moscou en février a perturbé le commerce de l’énergie et de la nourriture et a encore accéléré les prix.
Après des décennies de prix bas et de taux d’intérêt ultralégers, les conséquences d’une inflation et de taux d’intérêt chroniquement élevés sont imprévisibles.
« Les stratégies financières mises en place pendant la longue période de taux d’intérêt hyper bas peuvent être exposées par une hausse rapide des taux et exercer des tensions de manière inattendue », indique l’OCDE dans son rapport de mardi.
Les taux d’intérêt plus élevés que la Fed et d’autres banques centrales sont en train de mettre en place vont compliquer le paiement des factures des gouvernements, des entreprises et des consommateurs lourdement endettés. En particulier, un dollar américain plus fort, résultant en partie de la hausse des taux américains, mettra en péril les entreprises étrangères qui ont emprunté dans la devise américaine et qui pourraient ne pas avoir les moyens de rembourser leur dette désormais plus coûteuse.