Les actions s’effondrent sur les craintes concernant les taux et la récession après les données sur l’emploi
Les bonnes nouvelles sur l’économie restent de mauvaises nouvelles pour Wall Street, et les actions chutent vendredi, craignant qu’un marché de l’emploi américain toujours solide ne rende en fait plus probable une récession.
Le S&P 500 était en baisse de 2,1% à midi après que le gouvernement a déclaré que les employeurs avaient embauché plus de travailleurs le mois dernier que ne le prévoyaient les économistes. Wall Street craint que la Réserve fédérale ne voie que la preuve que l’économie n’a pas encore suffisamment ralenti pour maîtriser l’inflation. Cela pourrait ouvrir la voie à la Fed pour continuer à augmenter agressivement les taux d’intérêt, ce qui risque de provoquer une récession si cela est fait trop sévèrement.
« La situation de l’emploi est toujours bonne et cela pourrait être un peu frustrant pour la Fed », a déclaré Brian Jacobsen, stratège principal en investissement chez Allspring Global Investments. « La Fed pense que nous avons besoin de plus de chômeurs pour s’assurer que l’inflation baisse et reste basse. »
Le Dow Jones Industrial Average était en baisse de 468 points, ou 1,6 %, à 29 458, à 11 h 20, heure de l’Est, et le composite Nasdaq était en baisse de 2,9 %. Les baisses marquent un retour en forme pour les actions, qui ont chuté de plus de 20 % par rapport aux records cette année en raison des inquiétudes concernant l’inflation, les taux d’intérêt et la possibilité d’une récession.
Ils s’étaient redressés un peu au début de la semaine dans un rallye puissant mais de courte durée après que certains investisseurs eurent suffisamment louché sur certaines données économiques plus faibles que prévu pour suggérer que la Fed pourrait prendre des mesures plus faciles pour les hausses de taux. Mais le rapport sur l’emploi de vendredi a peut-être anéanti ces espoirs d’un « pivot » de la Fed. C’est un schéma qui s’est répété plusieurs fois cette année.
Les employeurs ont ajouté 263 000 emplois le mois dernier. C’est un ralentissement par rapport au rythme d’embauche de 315 000 en juillet, mais c’est toujours plus que les 250 000 attendus par les économistes.
Autre élément décourageant pour les investisseurs, le taux de chômage s’est amélioré en partie pour de mauvaises raisons. Parmi les personnes qui ne travaillent pas, elles sont moins nombreuses que d’habitude à rechercher activement un emploi. C’est la continuation d’une tendance de longue date qui pourrait maintenir une pression à la hausse sur les salaires et l’inflation.
La direction des salaires a un impact important sur la Fed, qui veut éviter un cycle dans lequel la hausse des salaires des travailleurs amène les entreprises à augmenter davantage les prix de leurs produits, ce qui entraîne une hausse de l’inflation et encore plus de demandes des travailleurs pour des salaires plus élevés.
Le rapport sur l’emploi de vendredi a montré que les salaires moyens des travailleurs avaient augmenté de 5% le mois dernier par rapport à l’année précédente. C’est un ralentissement par rapport à la croissance de 5,2 % d’août, mais probablement encore suffisamment élevé pour inquiéter la Fed.
« Nous ne sommes pas encore tirés d’affaire, mais nous devrions nous en rapprocher à mesure que l’impact d’une politique agressive commence à se faire sentir », a déclaré Matt Peron, directeur de la recherche chez Janus Henderson Investors.
En augmentant les taux d’intérêt, la Fed espère ralentir l’économie et le marché de l’emploi. Le plan est d’affamer l’inflation des achats nécessaires pour maintenir la hausse des prix encore plus loin. La Fed a déjà constaté certains effets, la hausse des taux hypothécaires nuisant en particulier au secteur de l’habitation. Le risque est que si la Fed va trop loin, elle pourrait entraîner l’économie dans une récession. Dans l’intervalle, des taux plus élevés font baisser les prix des actions, des crypto-monnaies et d’autres investissements.
Au total, de nombreux investisseurs voient les données sur l’emploi de vendredi garder la Fed sur la bonne voie pour relever son taux directeur de trois quarts de point de pourcentage le mois prochain. Il s’agirait de la quatrième augmentation de ce type, soit le triple du montant habituel, et porterait le taux à une fourchette de 3,75 % à 4 %. Il a commencé l’année à pratiquement zéro.
Le pétrole brut, quant à lui, a poursuivi sa forte ascension et se dirige vers son plus gros gain hebdomadaire depuis mars. Le brut américain de référence a augmenté de 3,2 % pour atteindre 91,31 $ US le baril. Le Brent, la norme internationale, a augmenté de 2,8 % pour atteindre 97,09 $.
Ils ont augmenté parce que les grands pays producteurs de pétrole se sont engagés à réduire leur production afin de maintenir les prix élevés. Cela devrait maintenir la pression sur l’inflation, qui est toujours proche d’un sommet de quatre décennies mais, espérons-le, en train de se modérer.
La hausse du pétrole a aidé les actions des producteurs d’énergie à être parmi les très rares de Wall Street à augmenter vendredi. Marathon Oil a grimpé de 1,6 % et Occidental Petroleum a gagné 0,8 %.
Les actions des entreprises technologiques ouvraient la voie dans la direction opposée. Ils ont été parmi les plus durement touchés par la hausse des taux de cette année, qui a le plus nui aux investissements considérés comme les plus risqués, les plus chers ou devant faire attendre les investisseurs le plus longtemps pour une forte croissance.
Microsoft a chuté de 4,4 % et Amazon de 4,2 %.
Au-delà des taux d’intérêt plus élevés, les analystes estiment que le prochain coup de marteau qui frappera les actions pourrait être une baisse potentielle des bénéfices des entreprises. Les entreprises font face à une inflation élevée et à des taux d’intérêt qui rongent leurs bénéfices, tandis que l’économie ralentit.
Advanced Micro Devices a chuté de 10,6% après avoir averti que les revenus de son dernier trimestre devraient atteindre 5,6 milliards de dollars, en dessous de sa fourchette de prévisions précédente de 6,5 milliards de dollars à 6,9 milliards de dollars. AMD a déclaré que le marché des ordinateurs personnels s’était considérablement affaibli au cours du trimestre, ce qui a nui à ses ventes.
Levi Strauss a chuté de 8,7 % après avoir réduit ses prévisions financières pour son exercice. Il a cité la valeur montante du dollar américain par rapport aux autres devises, qui affaiblit la valeur en dollars des ventes réalisées à l’étranger, ainsi que des perspectives plus prudentes sur les économies d’Amérique du Nord et d’Europe.
Les rendements du Trésor ont augmenté immédiatement après la publication du rapport sur l’emploi, bien qu’ils aient légèrement vacillé par la suite. Le rendement du Trésor à 10 ans, qui aide à fixer les taux des prêts hypothécaires et autres prêts, a grimpé à 3,87 % contre 3,83 % jeudi soir.
Le rendement à deux ans, qui suit de plus près les attentes d’une action de la Fed, est passé de 4,26 % à 4,30 %.
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AP Business Writers Joe McDonald et Matt Ott ont contribué