Les actions chutent sur les espoirs d’inflation déçus ; Le S&P 500 perd 3%
Les actions chutent et la déception frappe les marchés du monde entier mardi, suite à la prise de conscience soudaine de Wall Street que l’inflation ne ralentit pas autant qu’espéré.
Le S&P 500 a chuté de 3% dans les échanges du matin, menaçant de briser une séquence de quatre jours de victoires consécutives. Les prix des obligations ont également fortement chuté, faisant grimper leurs rendements, après qu’un rapport a montré que l’inflation avait ralenti à 8,3 % en août, au lieu des 8,1 % attendus par les économistes.
Les données décevantes signifient que les traders se préparent à ce que la Réserve fédérale augmente finalement les taux d’intérêt encore plus haut que prévu pour lutter contre l’inflation, avec tous les risques pour l’économie que cela implique.
« Pour le moment, ce n’est pas tant le voyage qui préoccupe que la destination », a déclaré Brian Jacobsen, stratège principal en investissement chez Allspring Global Investments. « Si la Fed veut augmenter et tenir, la grande question est de savoir à quel niveau. »
Le Dow Jones Industrial Average a perdu 853 points, ou 2,6 %, à 31 5247, à 10 h 49, heure de l’Est, et le composite Nasdaq a chuté de 3,8 %. Les grandes actions technologiques se sont évanouies plus que le reste du marché, les 11 secteurs du S&P 500 ayant chuté.
Presque tout Wall Street est entré dans la journée en pensant que la Fed augmenterait son taux directeur à court terme de trois quarts de point de pourcentage lors de sa réunion de la semaine prochaine. Mais l’espoir était que l’inflation était en train de retomber rapidement à des niveaux plus normaux après avoir culminé en juin à 9,1 %.
L’idée était qu’un tel ralentissement permettrait à la Fed de réduire l’ampleur de ses hausses de taux jusqu’à la fin de cette année, puis de rester potentiellement stable jusqu’au début de 2023.
Le rapport de mardi a anéanti certains de ces espoirs. De nombreux points de données qu’il contient étaient pires que prévu par les économistes, y compris certains auxquels la Fed accorde une attention particulière, comme l’inflation en dehors des prix de l’alimentation et de l’énergie. Les marchés se sont concentrés sur une hausse de 0,6 % de ces prix en août par rapport à juillet, soit le double de ce que les économistes attendaient.
« Cela suggère que les anticipations d’inflation pourraient s’enraciner », a déclaré Gargi Chaudhuri, responsable de la stratégie d’investissement chez iShares.
Les chiffres de l’inflation étaient tellement pires que prévu que les traders voient maintenant une chance sur cinq pour une hausse des taux d’un point de pourcentage complet par la Fed la semaine prochaine. Ce serait quatre fois plus important que le mouvement habituel, et personne sur le marché à terme ne prévoyait une telle hausse un jour plus tôt.
Les traders voient maintenant une probabilité supérieure à 60 % que la Fed relève son taux des fonds fédéraux jusqu’à une fourchette de 4,25 % à 4,50 % d’ici mars. Un jour plus tôt, ils voyaient moins de 17% de chances d’un taux aussi élevé, selon CME Group.
La Fed a déjà relevé son taux d’intérêt de référence à quatre reprises cette année, les deux dernières augmentations de trois quarts de point de pourcentage. Le taux des fonds fédéraux se situe actuellement dans une fourchette de 2,25 % à 2,50 %.
Des taux plus élevés nuisent à l’économie en rendant plus coûteux l’achat d’une maison, d’une voiture ou de toute autre chose achetée à crédit. Les taux hypothécaires ont déjà atteint leur plus haut niveau depuis 2008, créant des difficultés pour l’industrie du logement. L’espoir est que la Fed puisse réussir la marche sur la corde raide consistant à ralentir suffisamment l’économie pour étouffer l’inflation élevée, mais pas au point de créer une récession douloureuse.
Dans l’intervalle, des taux plus élevés font également baisser les prix des actions, des obligations et d’autres investissements. Les investissements considérés comme les plus chers ou les plus risqués sont les plus durement touchés par la hausse des taux, et le bitcoin a chuté de 6,6 %.
En bourse, toutes les actions du S&P 500 sauf 16 ont chuté. La technologie et les autres entreprises à forte croissance ont chuté plus que le reste du marché car elles sont considérées comme les plus exposées au risque de taux plus élevés.
Apple, Microsoft et Amazon ont tous chuté d’au moins 4 % et étaient les poids les plus lourds du marché. Le secteur des services de communication, qui comprend la société mère de Google et d’autres sociétés Internet et de médias, a chuté de 4,5 % pour la plus grande perte des 11 secteurs qui composent l’indice S&P 500.
Le rapport sur l’inflation est arrivé avant le début des échanges à Wall Street, mais il a envoyé un bruit sourd sur les marchés du monde entier.
Les rendements du Trésor ont immédiatement bondi sur les attentes d’une Fed plus agressive. Le rendement du Trésor à deux ans, qui a tendance à suivre les attentes des actions de la Fed, a bondi à 3,73% contre 3,57% lundi soir. Le rendement à 10 ans, qui aide à dicter la direction que prennent les prêts hypothécaires et les taux des autres prêts, est passé de 3,36 % à 3,43 %.
Les marchés boursiers en Europe, quant à eux, sont passés de gains à des pertes. Le DAX allemand a baissé de 1,2 % et le CAC 40 français de 1 %.
Les attentes d’une Fed plus agressive ont également aidé le dollar à ajouter à ses gains déjà solides pour cette année. Le dollar a bondi face à l’euro, au yen japonais et à d’autres devises, en grande partie parce que la Fed a relevé ses taux plus rapidement et avec des marges plus importantes que de nombreuses autres banques centrales.
Un indice mesurant la valeur du dollar par rapport à plusieurs grandes devises a augmenté de 1 %.