La livre égyptienne à son plus bas niveau par rapport au dollar américain
La livre égyptienne s’est affaiblie de plus de 13 % pour atteindre un nouveau plancher sous les 32 pour un dollar américain, mercredi, alors que la banque centrale a adopté un taux de change plus flexible dans le cadre d’un programme de soutien financier du Fonds monétaire international.
La baisse de la livre a suscité des spéculations quant à l’ampleur de la chute de la monnaie, certains analystes espérant qu’au moins quelques investisseurs étrangers reviennent sur le marché égyptien et que les Égyptiens travaillant à l’étranger commencent à envoyer une plus grande partie de leurs économies dans leur pays.
L’Egypte s’est tournée vers le FMI pour obtenir de l’aide après que la guerre de la Russie en Ukraine ait fait grimper ses factures de blé et de pétrole tout en portant un coup au tourisme de deux de ses plus grands marchés, l’Ukraine et la Russie, une source clé de devises fortes.
La livre a chuté jusqu’à 32,14 pour un dollar, contre environ 27,60 à l’ouverture des échanges mercredi, selon les données de Refinitiv. La monnaie a chuté de 51% par rapport au dollar depuis le mois de mars, avec de fortes baisses sur quelques jours suivies d’un mouvement plus fluide depuis la semaine dernière.
Elle a ensuite rebondi à environ 29,60 pour un dollar.
L’Egypte a déclaré qu’elle adopterait un taux de change « durablement flexible » lorsqu’elle aura conclu un accord avec le FMI pour un programme de soutien financier de 3 milliards de dollars en octobre.
Dans une soumission au FMI publiée par le Fonds mardi, le gouvernement a déclaré que la banque centrale pourrait occasionnellement intervenir en cas de volatilité excessive du taux de change, mais qu’il n’y aurait pas d’utilisation des actifs étrangers nets des banques pour stabiliser la monnaie.
Certains analystes ont déclaré qu’un signe clé à surveiller serait que les investisseurs et les ménages utilisent des dollars pour acheter la livre égyptienne à ses faibles taux actuels, ce qui suggère qu’ils pensent que la chute de la monnaie pourrait avoir atteint une limite.
« Lorsque les investisseurs en portefeuille commenceront à revenir, c’est à ce moment-là que le marché aura jugé l’équilibre. Mais il n’y a pas de moyen direct d’observer l’équilibre », a déclaré Farouk Soussa de Goldman Sachs.
La demande locale de dollars devrait également diminuer de façon spectaculaire à mesure que le prix des importations en livres égyptiennes augmente.
Monica Malik, économiste à la Abu Dhabi Commercial Bank (ADCB), a déclaré qu’elle voyait encore des risques pour la monnaie après la dernière chute.
« Cela pourrait ne pas suffire à faire revenir les capitaux privés, tant qu’il n’y aura pas de signes indiquant que l’arriéré de devises se résorbe, ce qui nécessiterait de nouvelles liquidités en dollars. Il n’y a actuellement aucune visibilité sur l’origine de ces liquidités », a-t-elle déclaré.
Les contrats à terme non livrables (NDF) de la livre égyptienne – que les banquiers et les investisseurs utilisent pour évaluer les mouvements probables de la monnaie au cours des 3 à 12 prochains mois – ont bondi entre 32,64 et 35,4 livres pour un dollar, ce qui suggère qu’un affaiblissement supplémentaire est attendu.
L’Égypte était déjà sous pression financière avant que la guerre en Ukraine n’affecte les revenus du tourisme, n’augmente la facture des importations de produits de base et n’amène les investisseurs étrangers à retirer plus de 20 milliards de dollars de l’économie.
L’inflation annuelle égyptienne des prix à la consommation en milieu urbain a atteint 21,3 % en décembre, soit le taux le plus élevé depuis la fin de 2017, dépassant les attentes des analystes, selon les données de l’agence de statistiques CAPMAS mardi. (Reportage de Patrick Werr, Marc Jones, Yomna Ehab, Nadine Awadalla et Enas Alashray ; édition d’Andrew Heavens, Aidan Lewis, Subhranshu Sahu et Jane Merriman).