La livre chute après que la Banque d’Angleterre a exclu la prolongation du plan
L’économie britannique a fait face à de nouveaux chocs mercredi après que la Banque d’Angleterre a exclu la prolongation d’un plan d’urgence d’achat de dettes – et le gouvernement a semblé blâmer la banque centrale indépendante pour les turbulences économiques du Royaume-Uni.
La livre sterling a chuté face au dollar et le coût des emprunts publics a augmenté après que le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a confirmé qu’un programme d’achat d’obligations d’État, introduit le mois dernier pour stabiliser les marchés financiers, se terminera vendredi comme prévu.
« Mon message aux fonds (de pension) concernés — il vous reste trois jours maintenant. Vous devez le faire », a déclaré Bailey mardi soir à Washington, où il assiste à la réunion annuelle de l’Institute of International Finance. .
Les analystes disent que les fonds de pension avaient fait pression sur la banque centrale pour prolonger le programme de deux semaines.
La livre a chuté de près de 1 % pour se situer juste en dessous de 1,10 $ US après le discours de Bailey, avant de se redresser légèrement après que le Financial Times a rapporté que la banque était, après tout, prête à continuer d’acheter des obligations au-delà de la date limite de vendredi.
La banque a annulé ce rapport, affirmant que ses « achats temporaires et ciblés » d’obligations d’État « se termineront le 14 octobre ».
Le rendement britannique à 30 ans des obligations d’État britanniques, connues sous le nom de gilts, a dépassé 5 % mercredi matin dans un contexte d’inquiétude croissante parmi les commerçants. Les rendements des gilts, qui augmentent à mesure que les prix baissent, sont revenus proches des niveaux qui ont conduit à l’intervention de la banque le mois dernier.
La banque centrale a pris des mesures d’urgence après que le gouvernement britannique a annoncé le 23 septembre des plans de 45 milliards de livres (50 milliards de dollars) de réductions d’impôts sans dire comment il les paierait. L’annonce a effrayé les marchés financiers et a fait chuter la livre sterling à un niveau record de 1,03 dollar par rapport au dollar.
La Banque d’Angleterre est intervenue pour soutenir le marché obligataire et stopper une crise économique plus large qui menaçait particulièrement les fonds de pension.
Mardi, la banque a élargi son intervention, déclarant qu’elle achèterait désormais des titres indexés sur l’inflation – qui offrent une protection contre l’inflation – ainsi que des obligations d’État conventionnelles alors qu’elle cherche à « rétablir des conditions ordonnées » sur le marché.
Les turbulences du marché ont causé de la douleur à de nombreux Britanniques, en particulier aux acheteurs potentiels de maisons, qui ont vu les taux hypothécaires monter en flèche en raison de la perspective accrue d’une forte hausse des taux de la banque centrale lors de sa réunion le mois prochain.
Il a également exercé une pression politique intense sur le gouvernement conservateur de la première ministre Liz Truss, qui a pris ses fonctions début septembre avec la promesse de stimuler la croissance grâce à des réductions d’impôts et à la déréglementation.
La friction s’est accrue entre le gouvernement et la Banque d’Angleterre indépendante. Le secrétaire aux affaires, Jacob Rees-Mogg, a suggéré mercredi que les turbulences du marché étaient principalement le résultat de l’incapacité de la banque à relever les taux d’intérêt aussi rapidement que son homologue américain, la Réserve fédérale.
Il a déclaré que la réponse du marché était « beaucoup plus liée aux taux d’intérêt qu’à une partie mineure de la politique budgétaire ».
De nombreux économistes contestent ce point de vue et blâment l’annonce budgétaire bâclée du gouvernement pour le chaos. L’annonce de 45 milliards de livres de réductions d’impôts – sans évaluation économique indépendante de l’Office for Budget Responsibility – s’est ajoutée à un plan de 60 milliards de livres visant à plafonner les prix de l’énergie pour aider à protéger les maisons et les entreprises des fortes hausses de prix entraînées par L’invasion de l’Ukraine par la Russie.
« Vous avez un chien de garde financier mis à l’écart, vous n’avez pas de plan budgétaire à moyen terme, l’une des plus importantes réductions d’impôts non financées que nous ayons vues depuis le début des années 1970 – c’est en quelque sorte la paille qui a fait déborder le vase de retour », a déclaré Sanjay Raja, économiste en chef du Royaume-Uni pour la Deutsche Bank.
Dans un effort pour apaiser les inquiétudes, le chef du Trésor, Kwasi Kwarteng, a déclaré lundi qu’il publierait les plans budgétaires détaillés du gouvernement le 31 octobre, trois semaines plus tôt que prévu.
Mais le gouvernement n’a toujours pas précisé comment il paiera ses réductions d’impôts, sauf pour dire qu’une croissance économique plus rapide augmentera les recettes fiscales. De nombreux économistes affirment que de profondes réductions des dépenses publiques sont inévitables à moins que le gouvernement n’annule certaines de ses réductions d’impôts.
Truss a déclaré mercredi qu’elle s’en tiendrait « absolument » à sa promesse de ne pas réduire les dépenses publiques.
Lors de la séance hebdomadaire de questions-réponses du Premier ministre à la Chambre des communes, elle a défendu ses plans économiques, affirmant que « la majeure partie du mini-budget » avait été les mesures visant à limiter les factures énergétiques des gens.
Mais le chef du Parti travailliste de l’opposition, Keir Starmer, a accusé le gouvernement de « se lancer dans une frénésie d’emprunts, faisant grimper les taux hypothécaires ».
Les investisseurs craignent que les plans du gouvernement augmentent la dette publique et alimentent l’inflation, qui atteint déjà un sommet de près de 40 ans de 9,9 %.
Dans d’autres mauvaises nouvelles financières, l’Office for National Statistics a déclaré mercredi que l’économie britannique s’était contractée de 0,3 % en août, contre une croissance de 0,1 % en juillet, la fabrication et les services aux consommateurs enregistrant tous deux des baisses.
L’économiste en chef du bureau, Grant Fitzner, a déclaré que l’économie s’était également contractée au cours du trimestre jusqu’en août.