Les experts en capital-risque estiment que des taux d’intérêt plus élevés pourraient réduire les valorisations faramineuses auxquelles les jeunes entreprises canadiennes se sont habituées au cours des deux dernières années, mais pas tout de suite.

Mercredi, la Banque du Canada a augmenté son taux d’intérêt de référence de 0,25 % à 0,50 %, et d’autres hausses sont prévues cette année.

« Cette première hausse ne devrait pas entraver le déploiement du capital-risque ni nuire aux startups qui cherchent à lever des fonds, car les fonds de capital-risque regorgent de liquidités en ce moment et veulent les utiliser « , déclare Laura Lenz, qui dirige les activités d’investissement au Canada chez OMERS Ventures.

Toutefois, selon elle, les fonds de capital-risque pourraient être moins alimentés si les taux continuent d’augmenter, ce qui entraînerait un ralentissement du déploiement du capital et une réduction de la taille des cycles de financement.

Par conséquent, Lenz voit les sociétés de capital-risque adopter une approche un peu plus mesurée lorsqu’elles décident des entreprises à soutenir.

« Je pense que les sociétés de capital-risque prendront plus de temps pour faire preuve de diligence, ce qui est une bonne chose, car cela donnera aux fondateurs le temps d’évaluer l’adéquation partenaire-fondateur, ce qui est essentiel pour construire une entreprise prospère à long terme « , a-t-elle déclaré dans une interview.

De plus, si les évaluations exubérantes des transactions, en particulier celles des fonds américains, sont tempérées, les sociétés de capital-risque canadiennes pourraient être en meilleure position pour concurrencer leurs homologues américaines qui ont distribué de très grandes quantités de liquidités aux entreprises canadiennes, selon Nick Quain, vice-président du développement du capital-risque chez Invest Ottawa.

« De nombreuses sociétés de capital-risque canadiennes ont été surenchéries et n’ont pas voulu s’aligner sur la taille et la valeur des tours de table que les fonds américains ont offerts aux entreprises canadiennes au cours des dernières années « , a-t-il déclaré.

L’argent a traversé la frontière en provenance de sociétés d’investissement comme Tiger Global Management de New York, qui a réalisé de nombreux investissements importants au Canada pendant la période de pandémie. Les sociétés de capital-risque américaines sont les groupes d’investissement étrangers les plus actifs au Canada.

Un ralentissement du marché du capital-risque aura probablement plus d’impact sur les entreprises matures de l’écosystème des start-ups et sur les financements tardifs connus sous le nom de séries C+, mais certaines entreprises en phase de croissance qui cherchent à lever des fonds dans un avenir proche commencent à envisager les effets d’entraînement et les implications des premières séries importantes de financement par capital-risque.

La société de technologie propre EnPowered de Kitchener-Waterloo en est un exemple alors qu’elle se prépare à avoir des conversations sur le premier tour de financement de série A à la fin de l’année, a déclaré le fondateur et PDG Tomas van Stee.

« Nous ajoutons six mois supplémentaires à nos calculs de marge de manœuvre, en réduisant essentiellement nos dépenses afin de nous donner six mois de marge de manœuvre supplémentaires avant de manquer de capital, juste au cas où le marché du capital-risque se refroidirait au stade de la série A « , a-t-il déclaré.

Dans le même temps, il constate que les grands fonds de croissance accordent plus d’attention aux premiers niveaux de financement (séries A et B) en raison de la concurrence au niveau des séries C+, ce qui pourrait faire grimper les valorisations à ce niveau et potentiellement profiter à la levée de fonds de son entreprise.

L’année dernière a été un record pour l’investissement en capital-risque au Canada, avec 14,2 milliards de dollars répartis sur 751 opérations, dont 71 méga-opérations, selon la Canadian Venture Capital and Private Equity Association.

Ce rapport de la Presse Canadienne a été publié pour la première fois le 4 mars 2022.