Défaut du gouvernement : les États-Unis peuvent-ils éviter la crise économique ?
Le gouvernement américain s’est heurté à sa limite d’endettement jeudi, incitant le département du Trésor à prendre des mesures comptables « extraordinaires » pour éviter un défaut de paiement – alors que les frictions entre le président américain Joe Biden et les républicains de la Chambre ont soulevé des inquiétudes quant à la capacité des États-Unis à éviter une crise économique.
Le département du Trésor a déclaré dans une lettre aux dirigeants du Congrès qu’il avait commencé à prendre des « mesures extraordinaires » car le gouvernement s’était heurté à sa capacité d’emprunt légale de 31 381 milliards de dollars. Plafond imposé artificiellement, le plafond de la dette a été augmenté environ 80 fois depuis les années 1960.
« J’exhorte respectueusement le Congrès à agir rapidement pour protéger la foi et le crédit des États-Unis », a écrit la secrétaire au Trésor Janet Yellen dans la lettre.
Jusqu’à présent, les marchés restent relativement calmes, étant donné que le gouvernement peut temporairement compter sur des ajustements comptables pour rester ouverts et que toute menace pour l’économie serait dans plusieurs mois. Même de nombreux analystes inquiets supposent qu’il y aura un accord.
Mais ce moment particulier semble plus difficile que les frôlements passés avec le plafond de la dette en raison des grandes différences entre Biden et le nouveau président de la Chambre, Kevin McCarthy, qui préside un caucus républicain agité.
Ces différences augmentent le risque que le gouvernement manque à ses obligations pour des raisons politiques. Cela pourrait secouer les marchés financiers et plonger la plus grande économie du monde dans une récession évitable.
Biden et McCarthy, R-Californie, ont plusieurs mois pour parvenir à un accord alors que le département du Trésor impose des mesures pour maintenir le gouvernement en activité jusqu’en juin au moins. Mais des années d’intensification de l’hostilité partisane ont conduit à un ensemble de demandes contradictoires qui compromettent la capacité des législateurs à travailler ensemble sur un devoir fondamental.
Biden insiste sur une augmentation « propre » du plafond de la dette afin que les engagements financiers existants puissent être maintenus et refuse même d’entamer des pourparlers avec les républicains. McCarthy appelle à des négociations qui, selon lui, mèneront à des réductions de dépenses. On ne sait pas dans quelle mesure il veut couper et si ses collègues républicains soutiendraient un accord après un début difficile du nouveau Congrès qui a nécessité 15 tours de scrutin pour élire McCarthy comme président.
Interrogée deux fois mercredi s’il y avait des preuves que les républicains de la Chambre peuvent garantir que le gouvernement évitera un défaut, l’attachée de presse de la Maison Blanche, Karine Jean-Pierre, a déclaré que c’était leur « responsabilité constitutionnelle ». Elle n’a pas dit si la Maison Blanche voyait des signes à ce stade qu’un défaut était hors de question.
« Nous n’allons tout simplement pas négocier cela », a déclaré Jean-Pierre. « Ils devraient se sentir responsables. »
McCarthy a déclaré que Biden devait reconnaître les réalités politiques qui accompagnent un gouvernement divisé. L’orateur assimile le plafond de la dette à une limite de carte de crédit et appelle à un niveau de restriction budgétaire qui n’a pas eu lieu sous le président Donald Trump, un républicain qui a signé en 2019 une suspension bipartite du plafond de la dette.
« Pourquoi créer une crise à ce sujet ? » McCarthy a déclaré cette semaine. «Je veux dire, nous avons une Chambre républicaine, un Sénat démocrate. Nous avons le président là-bas. Je pense que c’est de l’arrogance de dire: » Oh, nous n’allons pas négocier à peu près n’importe quoi « et surtout quand il vient au financement. »
Le leader républicain du Sénat, Mitch McConnell, a déclaré jeudi à Louisville, dans le Kentucky, qu’il n’était pas préoccupé par la situation car les augmentations du plafond de la dette sont « toujours un effort plutôt controversé ».
« L’Amérique ne doit jamais faire défaut sur sa dette », a déclaré McConnell. « Nous nous retrouverons dans une sorte de négociation avec l’administration sur les circonstances ou les conditions dans lesquelles les dettes vont être levées. »
Mais tout accord devrait également passer par le Sénat dirigé par les démocrates. De nombreux législateurs démocrates sont sceptiques quant à la capacité de travailler avec des républicains alignés sur le mouvement « Make America Great Again » lancé par Trump. Le mouvement MAGA a affirmé que les élections de 2020 perdues par Trump avaient été truquées, un mensonge qui a contribué à l’insurrection du 6 janvier 2021 au Capitole des États-Unis.
« Ce n’est pas compliqué : si le MAGA GOP cesse de payer les factures de notre nation, ce sont les Américains qui en paieront le prix », a déclaré le chef de la majorité au Sénat, Chuck Schumer, DN.Y. « La politique de la corde raide avec la limite de la dette serait un coup dur pour les économies locales, les familles américaines, et ne serait rien de moins qu’une crise économique aux mains des républicains. »
Le plafond de la dette était à l’origine une solution apportée pendant la Première Guerre mondiale qui permettait d’émettre des obligations sans nécessiter d’approbations répétées du Congrès. Mais à une époque de polarisation et d’endettement croissant, la limite s’est transformée en matraque politique. Cela ne reflète pas la capacité réelle du gouvernement fédéral à emprunter, mais simplement combien il est légalement en mesure de le faire sans l’approbation du Congrès.
Afin de garder le gouvernement ouvert, le département du Trésor effectuait jeudi une série de manœuvres comptables qui suspendraient les cotisations et les rachats d’investissements pour les fonds de retraite et de soins de santé des fonctionnaires, donnant au gouvernement suffisamment d’espace financier pour gérer sa journée. -dépenses courantes jusqu’en juin environ.
Que se passe-t-il si ces mesures sont épuisées sans accord de limite d’endettement est inconnue. Un défaut prolongé pourrait être dévastateur, avec un effondrement des marchés et des licenciements provoqués par la panique si la confiance s’évaporait dans une pierre angulaire de l’économie mondiale, la note du Trésor américain.
Les analystes de Bank of America ont averti dans un rapport la semaine dernière qu' »il existe un degré élevé d’incertitude quant à la rapidité et à l’ampleur des dommages que subirait l’économie américaine ».
Le défi sous-jacent est que le gouvernement devrait équilibrer ses livres quotidiennement s’il n’a pas la capacité d’émettre de la dette. Si le gouvernement ne peut pas émettre de dette, il devrait imposer des coupes d’une taille égale sur une base annuelle à 5 % de l’économie totale des États-Unis. Les analystes disent que leur scénario de référence est que les États-Unis évitent le défaut.
Pourtant, si les confrontations passées au plafond de la dette telles que celle qui s’est produite en 2011 sont un guide, Washington pourrait être dans un état nerveux d’animation suspendue avec peu de progrès jusqu’à la « date X », la date limite à laquelle les « mesures extraordinaires » du Trésor sont appauvri.
Contrairement à la confrontation de 2011, la Réserve fédérale augmente activement les taux d’intérêt pour réduire l’inflation et abandonne ses propres avoirs en dette américaine, ce qui signifie que les craintes de récession sont déjà élevées chez les consommateurs, les entreprises et les investisseurs.
Les responsables de l’administration Biden ont déclaré qu’ils ne donneraient pas la priorité aux paiements aux détenteurs d’obligations si le pays franchissait la « date X » sans accord. Au fil des ans, les responsables ont étudié cette option d’urgence, qui, selon les responsables du Trésor de l’ensemble de l’administration, est irréalisable en raison du système de paiement du gouvernement.
« Dans une certaine mesure, les » mesures extraordinaires « sont le plan de secours, et une fois celles-ci épuisées, la prochaine étape est un point d’interrogation majeur », ont écrit les économistes de Wells Fargo dans une analyse jeudi.
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Les écrivains AP Lisa Mascaro à Washington et Dylan Lovan à Louisville, Kentucky. contribué à cette histoire.