Banque du Canada : Le marché du logement risque davantage de subir une correction
Un sous-gouverneur de la Banque du Canada a déclaré mardi que l’afflux d’investisseurs sur le marché canadien du logement a probablement contribué à alimenter la conviction que les prix continueront à augmenter, ce qui pourrait accroître le risque de correction du marché.
Paul Beaudry, dans un discours virtuel devant un organisme de réglementation provincial, a également déclaré que les principales vulnérabilités du système financier canadien – les déséquilibres du marché immobilier et les niveaux élevés d’endettement des ménages – avaient été intensifiées par la pandémie.
« Un afflux soudain d’investisseurs sur le marché du logement a probablement contribué à la hausse rapide des prix à laquelle nous avons assisté plus tôt cette année. Dans un tel cas, les anticipations de hausses de prix futures peuvent devenir auto-réalisatrices, du moins pendant un certain temps », a-t-il déclaré.
« Cela peut exposer le marché à un risque plus élevé de correction ».
M. Beaudry a ensuite ajouté que si l’on peut s’attendre à des hausses de prix des logements lorsque les taux d’intérêt sont bas, la banque centrale s’inquiète lorsqu’elle commence à voir des signes « d’achat panique ou … d’attentes extrapolatives. »
Ce type de dynamique est malsain et peut éloigner le marché des fondamentaux, ce qui peut entraîner des corrections, a-t-il déclaré.
Néanmoins, M. Beaudry a noté que la croissance « un peu plus lente » des prix des maisons au cours de l’été devrait réduire les risques de dynamique extrapolative indésirable des prix. Lorsqu’on lui a demandé si les investisseurs étrangers alimentaient l’exubérance, il a répondu que les données bancaires montraient que la poussée provenait des investisseurs nationaux.
« Ce sont des Canadiens qui achètent ces propriétés d’investissement… et les mettent potentiellement sur le marché pour les louer ou les conservent simplement », a-t-il dit.
Les prix des logements ont grimpé en flèche au début de 2021, atteignant un sommet en mars avant de redescendre pendant les mois d’été. Ils ont de nouveau repris de la vigueur, s’approchant de ce record en octobre, selon les données des agents immobiliers.
Dans le même temps, la banque centrale a constaté une augmentation des prêts hypothécaires plus risqués à ratio prêt/revenu élevé, ce qui rend les gens plus vulnérables à la hausse des taux. Elle a signalé le mois dernier qu’elle pourrait commencer à relever les taux dès avril 2022.
« Les vulnérabilités liées à l’endettement élevé des ménages semblent augmenter à nouveau après une légère pause », a déclaré M. Beaudry.
Il a précisé que le système financier du Canada était solide, mais qu’une baisse des prix des logements pourrait affecter les dépenses des ménages, ce qui pourrait avoir des répercussions sur l’emploi.
Reportage de Julie Gordon à Ottawa ; Montage d’Alex Richardson et Mark Heinrich.