Adani Group : Vente de l’empire de l’homme le plus riche d’Asie
Les actions du groupe indien Adani ont plongé jusqu’à 20% vendredi et la société a déclaré qu’elle envisageait une action en justice contre la société américaine de vente à découvert Hindenburg Research pour des allégations de manipulation boursière et de fraude comptable qui ont conduit les investisseurs à se débarrasser de ses actions.
La vente massive d’actions liées à Adani, qui a anéanti des milliards de dollars de valeur marchande pour le deuxième plus grand conglomérat indien, a entraîné la suspension ou l’arrêt temporaire des transactions de certaines sociétés Adani vendredi.
Jusqu’à présent, l’impact a été principalement sur les sociétés du groupe Adani, bien que l’indice indien Sensex ait chuté de 1,5 % vendredi et que son indice Nifty ait perdu 1,6 %. Mais les analystes ont déclaré qu’il pourrait y avoir des répercussions plus importantes si la vente persistait.
Gautam Adani et sa famille ont construit une vaste fortune dans l’extraction du charbon pour alimenter l’économie à croissance rapide de l’Inde, avide d’énergie. Les entreprises du conglomérat couvrent des secteurs tels que la construction, la transmission de données, les médias, les énergies renouvelables, la fabrication de défense et l’agriculture.
Au cours des dernières années, la valeur nette d’Adani a bondi de près de 2 000 % pour atteindre 125 milliards de dollars américains, selon l’indice des milliardaires de Bloomberg. Il a dépassé le patron d’Amazon, Jeff Bezos, pour devenir brièvement le deuxième homme le plus riche du monde en septembre après une augmentation de la valeur de ses sept entités cotées. Après les pertes de cette semaine, l’indice Bloomberg l’a classé au quatrième rang des plus riches du monde avec une fortune de 113 milliards de dollars.
Les actions d’Adani « se négociaient à des évaluations folles », a déclaré Shashank Aggarwal, un conseiller en investissement représentant Addwise Capital. « Certainement, le rapport a déclenché une correction. »
Les investisseurs ont commencé à décharger des actions après que Hindenburg Research a publié un rapport indiquant qu’il pariait contre des actions de sociétés de l’empire Adani. Hindenburg a déclaré qu’il jugeait les sept sociétés clés cotées en bourse d’Adani comme ayant une « baisse de 85%, purement sur une base fondamentale en raison de valorisations exorbitantes ».
Brian Freitas, un analyste basé en Nouvelle-Zélande chez Periscope Analytics qui a fait des recherches sur le groupe Adani, a déclaré que pour l’instant, il ne voyait pas de risque de contagion financière plus large, « autre qu’un changement de sentiment où les investisseurs commencent à remettre en question les comptes de chacun et chaque entreprise. »
Cependant, si les prêteurs d’Adani exigent plus de garanties et que les actions utilisées pour emprunter doivent être vendues pour couvrir ces demandes, cela ferait encore baisser les prix.
« En cas de forte baisse des actions, les institutions financières elles-mêmes pourraient être à risque », a-t-il déclaré.
Aggarwal a noté que les membres de la famille Adani détiennent une grande partie des actions du groupe, laissant un nombre relativement faible disponible pour la négociation, ce qui peut augmenter la volatilité des prix.
Si les questions soulevées dans le rapport de Hindenburg sont vraies, cela pourrait avoir un impact plus large, a-t-il déclaré. « Ensuite, le système bancaire est affecté. C’est une entreprise à fort effet de levier. Ils ont certainement beaucoup d’emprunts auprès des banques. »
Après de fortes ventes mercredi, les marchés indiens ont été fermés jeudi pour un jour férié. L’effusion de sang a repris pour de bon vendredi, les actions de la société phare Adani Enterprises chutant de 18,3%. Ses actions ont chuté de 1,6% mercredi.
Certaines sociétés Adani ont subi des coups encore plus importants.
Les actions d’Adani Transmission ont plongé de 20% vendredi après avoir chuté de 8,1% mercredi. Adani Green et Adani Total Gas ont également chuté de 20 %. Adani Ports and Special Economic Zone Ltd. a chuté de 15,2 %.
Hindenburg a déclaré que son rapport, « Adani Group: How the World’s 3rd Richest Man is Pulling the Largest Con in Corporate History », fait suite à une enquête de deux ans et « énumère 88 questions auxquelles l’entreprise (Adani) a été invitée à répondre ». La plupart des allégations portaient sur des inquiétudes concernant les niveaux d’endettement du groupe, les activités de ses cadres supérieurs, l’utilisation de sociétés écrans offshore et des enquêtes antérieures sur des fraudes. Il a déclaré qu’Adani n’avait répondu à aucune des questions.
Tard jeudi, Jatin Jalundhwala, chef du département juridique du groupe Adani, a déclaré que le groupe « évaluait les dispositions pertinentes des lois américaines et indiennes pour prendre des mesures correctives contre Hindenburg Research ».
« De toute évidence, le rapport et son contenu non fondé ont été conçus pour avoir un effet délétère sur la valeur des actions des sociétés du groupe Adani, car Hindenburg Research, de son propre aveu, est bien placé pour bénéficier d’une baisse des actions d’Adani », a déclaré Jalundhwala.
Jalundhwala a déclaré que les allégations étaient une tentative de Hindenburg de saboter l’offre d’actions d’Adani, qui a été sapée car la valeur des actions d’Adani Enterprises est tombée en dessous de la fourchette de prix de l’offre.
Hindenburg Research a déclaré dans une réfutation qu’il accueillerait favorablement une action en justice du groupe Adani.
« Nous maintenons pleinement notre rapport et pensons que toute action en justice intentée contre nous serait sans fondement », a-t-il déclaré dans un communiqué.
Freitas a déclaré qu’il s’attendait à ce que le week-end donne aux investisseurs le temps d’étudier la situation et à Adani le temps de construire une défense contre les critiques de Hindenburg.
« Si vous le regardez plus largement, ce n’est pas un bon look pour les entreprises indiennes lorsqu’un vendeur à découvert publie un rapport aussi détaillé et que l’entreprise n’est pas en mesure de réfuter aucun des arguments », a-t-il déclaré.
« Cela soulève donc en quelque sorte des doutes sur la gouvernance d’entreprise en Inde dans son ensemble et sur la manière dont le régulateur s’intègre dans le tableau », a déclaré Freitas.
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AP Business Writer Elaine Kurtenbach à Bangkok a contribué